硅铁供需两增关注库存消化 长期价格或触底回升

行业观点：

8 月份因期货升水现货，套利和交割需求量大，使得现货库存向期货市场转移，造成现货市场短缺，期现价格在月初同涨。高利润下企业普遍高开工，随着交割库库存的增加，交割压力释放，期现市场均从高位回落。在钢厂集中招标需求集中释放的节点，价格下跌趋势将放缓，但在交割库库存压制下，硅铁价格难有大幅反弹，还需供需环节新的因素刺激。

高利润下供应宽松

据我的钢铁网调研统计全国硅铁主产区企业约125 家，7 月全国硅铁产量为45.44 万吨，环比 6 月增长 6.3%。同比去年 7 月增长 19.76%。2018 年 7月份主产区四省产量分别为：甘肃地区2.7 万吨、宁夏地区 9.96 万吨、青海地区10.08 万吨、内蒙古地区 15.02 万吨，陕西地区硅铁产量约 6.68 万吨，山西与新疆产量约1 万吨。7 月四省产能利用率分别为：甘肃 27.065%、宁夏地区58.6%、青海地区 67.2%、内蒙古地区 68.27%。7 月四省开工率(包括未开硅铁炉)分别为：甘肃50%、宁夏地区 57.53%、青海地区 77.22%、内蒙古地区63.5%。在 6 月份环保过后，7 月开工率有明显增加，产量创 2016 年以来的月产量新高。进入 8 月份，在期货市场投机和交割需求的影响下，各地开工依旧高位，且宁夏有新增产能投产，8 月份硅铁产量或再创新高。郑商所交割库方面，截止至8 月 27 日，共有 659 张仓单，也即 23065 吨硅铁，另有1179 张交割预报，其中有一部分仓单为 805 合约时期注册完成的，按郑商所规则，10 月份仓单强制注销后，该部分仓单不能再重新注册，将对现货市场有直接影响。