A股市场持续低迷 熊市何时结束？-第2页

截至8月27日，上证综指、深成指、沪深300和创业板指的PE（TTM）分别为12.34、23.54、11.94和41.97倍，处于2009年至今的31%、38%、30%和7%分位。相较于2016和2017年，除创业板块2018年PE略微抬头之外，各主要指数的估值均持续下降。较低的估值水平会构筑市场的安全边际，在沪指接近前低2638一线后，外资、养老金、保险资金等配置意愿不断上升，下方托底力量不断增强。

中美贸易摩擦8月初进一步升级。虽然贸易摩擦局势跌宕起伏扑朔迷离，但我们从盘面上可以看到，市场对于贸易摩擦的利空刺激已经不敏感了，恐慌情绪逐渐钝化。而利好不涨，利空不跌，就是底部将近的特征之一。

8月24日，中国外汇交易中心发布消息称，人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。逆周期因子是调节外汇市场的工具箱中最为有效的一个，逆周期因子重启之后，人民币汇率有望在合理均衡水平上保持基本稳定。市场信心将得到有效恢复，风险偏好改善，有利于股指企稳回升。

根据上述分析，操作上，投资者可以参考以下两个方面：1. 辅助战略建仓。分批建仓，反复滚动操作。2. 把握“吃饭喝汤”行情。逢低建仓IF、IC合约多单。