8.22今日最新玉米价格行情走势：玉米短期上涨动力不足中长期坚定看涨

玉米与淀粉：期价震荡偏弱

期现货跟踪：国内玉米现货价格整体稳定，华北地区涨跌互现，南北方港口局部小幅上涨，淀粉现货价格稳定，各厂家报价未有变动。玉米与淀粉期价整体震荡偏弱，淀粉继续相对弱于玉米。

逻辑分析：对于玉米而言，考虑到目前临储成交量已经高达6400万吨，在远月期价大幅升水的情况下，中下游或将继续参拍临储来补充玉米库存，后期新作玉米需求或受到抑制，现货价格上涨或不及预期，因此，我们预计接下来1月合约基差回归过程更多以期价下跌来实现;对于淀粉而言，近期淀粉持续强势，淀粉-玉米价差扩大，主要源于库存连续下滑，但以华北原料成本与利润情况可合理预期供需或趋于改善，我们倾向于淀粉期价存在高估，考虑到近月合约可能受时间所限，可以选择1月合约。

策略：整体看空，建议谨慎投资者观望，激进投资者可以考虑择机入场做空1月玉米或淀粉合约。

风险：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

方正中期期货

玉米短期上涨动力不足 中长期坚定看涨

21 日，连盘玉米主力合约继续震荡整理，国内玉米现货报价稳中偏强震荡。近期我们依旧保持玉米短期回调、中长期上涨的判断。供给方面，临储玉米拍卖常规推进，每周投放 800万吨，成交率在 20-40%之间，拍卖价格不低，东北玉米价格获得底部支撑。贸易商和深加工企业的价格博弈，使得华北地区玉米价格维持稳中波动态势。需求方面，上周生猪价格滞涨下跌，由于前期生猪价格连续上涨，生猪养殖保持盈利。然而，近期沈阳地区出现的非洲猪瘟传播至郑州，受此影响，部分地区出现生猪恐慌性出栏情况，7 月生猪和能繁母猪存栏存栏继续下降，不利于饲料的消费，利空玉米。四季度生猪养殖旺季，预计生猪存栏将会有所增加，中长期利好玉米。深加工企业需求目前较为平淡，部分地区深加工企业限电限产检修，淀粉行业开机率暂未出现明显回暖。总体来说，短期国内玉米供给充足，而需求平淡，玉米短期内上涨乏力。但临储玉米拍卖成本不低，玉米价格底部获得支撑，下跌空间有限。还需要注意的是，东北玉米目前处于生长关键期，东北地区出现严重干旱，本月农业部估计 2018/19 年度总产量为 2.11 亿吨，同比下降 2.1%。今年玉米将出现产不足需的情况，四季度玉米有望上涨，近期关注天气方面的炒作。总体来说，目前深加工企业和饲料养殖企业对于玉米的需求都较为平淡，短期内玉米现货价格预计维持平稳。中长期来看，国内深加工产能持续扩增，四季度迎来生猪养殖旺季，将有力支撑玉米上涨。纵向对比来看，去年国内玉米丰产而价格不跌，显示出了我国玉米需求旺盛，中长期玉米看涨情绪浓厚，则有望提前于期货盘面得以显现。随着东北地区近期出现降雨，旱情有所缓解，短期操作上观望为主，可考虑等待 01 合约回调至 1830 元/吨一线后逢低做多。

21 日，淀粉 1901 合约偏弱震荡，国内玉米淀粉现货价格维持稳定。淀粉盘面偏弱的主要原因在于国内淀粉行业开工率的上升。由于目前淀粉加工利润尚可，上周一部分淀粉加工企业恢复开工，目前淀粉市场货源相对充裕，下游企业对于高价淀粉采购积极性不佳，观望情绪依然浓厚，抑制淀粉需求。目前淀粉行业开机率尚未完全恢复至此前水平，仍有部分企业停产，国内淀粉企业依然保有挺价心态。盘面上来看，CS01-C01 合约价差小幅回调至 460 元/吨，随着入秋以来深加工企业限电限产政策解除，投资者可以考虑继续做空 CS01-C01 合约价差。

观点：期价震荡偏弱调整 关注下方支撑有效性

信息分析：

(1) 主力期价小幅走弱。8月21日玉米 C1901 合约收于 1869，跌 0.21%，成交量、持仓量双降。

(2) 现货价格 延续 偏强 调整。8 月 21 日，山东地区深加工企业玉米收购区间价在 1820-1920 元/吨，个别企业较昨日涨 6-10 元/吨。辽宁锦州港收购价在 1760-1790 元/吨，较昨日持平;鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1730 元/吨，较上周五涨 10 元/吨;广东蛇口港口二等陈粮玉米价格为1850-1870 元/吨，较昨日涨 10 元/吨。

(3) 美玉米生长优良率环比略微偏低。华盛顿 8 月 20 日信息，USDA 公布每周作物生长报告显示，截至8月19日当周，美玉米生长优良率为68%，前一周为 70%，去年同期为 62%。

逻辑：上游，南方新粮上市叠加陈粮持续高量供应，玉米市场整体供应充足。下游，7 月生猪和能繁母猪存栏量继续走低及疫情爆发，利空玉米消费。深加工方面，季节性检修导致开机率处于相对低位，需求有所下降。此外，受产区天气影响，新季玉米存减产预期。综上，短期看临储玉米供应仍充分，期价或震荡运行，中长期看，随着抛储压力的减小，下游需求的恢复及新季玉米减产预期和种植成本的抬升，期价重心或继续上移。淀粉方面，目前自身供需无明显改善，期价更大程度受成本影响，预计随玉米区间震荡。

操作建议：暂时观望

风险因素：贸易战解除，利空玉米期价。

【重要资讯】

1. 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2018年8月20日当周，美国玉米生长优良率为68%。当周，美国玉米蜡熟率为85%，去年同期为74%，五年均值为72%。当周，美国玉米凹损率为44%，去年同期为27%，五年均值为26%。

2. 河北秦皇岛市昌黎鹏远淀粉厂正式开始收购当季新玉米，收购价格0.87元/斤(即1740/吨)，水分14%为标准水分，水分30%以内超1扣1.2，水分30%-35%超1扣1.5，水分35%以上超1扣2，霉变要求2%以内。

3. 潍坊寿光金玉米全面停机，预计半个月左右，龙凤计划26日减半，检修5天。

【交易策略】

1. 单边：玉米1809合约上行压力较大，回归现货，已介入的套保盘继续持有，玉米1901短期震荡盘整，中长期重心上移，长线多单继续持有，短期回落60日线可以继续入场。淀粉1809短期震荡，临近交割注意移仓，淀粉1901短期震荡盘整，中长期重心上移，长线多单可以继续持有，回落2300附近可以继续入场。

2. 套利：关注做缩淀粉玉米价差01合约机会，产业客户持有玉米15正套

注：短期指一周，中期指1-2个月。

周二(8月21日)CBOT玉米下跌，12月期约收低2.25美分于374.25美分/蒲式耳，因邻池小麦走低带来的比价压力和玉米产区出现大范围降雨的丰产预期。

国内方面，玉米现货价格涨跌互现，上周临储拍卖第19周共投放794.67万吨，成交238.4万吨，因新作高开预期及华北深加工复机补库需求，成交率回升至30%，本周23-24将继续投放800万吨;台风过境带来强降雨缓解大部旱情，天气炒作降温，但局地存在内涝和倒伏，新作定产阶段天气仍需关注，后期季节性供应压力增加。盘面高位回调后依托MA20窄幅整理，关注1860支撑情况，等待回落建立长线多单的机会。

淀粉方面，现货价格维稳。八月下旬检修企业陆续复机，利润向好，开机率回升，库存暂未出现累积，高价位下游观望心态较浓，盘面上行动能减弱，处于回调阶段，支撑位2300，关注淀玉价差回归操作机会。

玉米震荡收阴，建议观望为主

国内盘面：周二DCE玉米C1901合约振荡收跌，终盘报1869元/吨，跌3元/吨，跌幅0.16%，持仓量减少4732手至834052手。

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货跌0.95%。

消息面：1美国农业部发布的报告显示，截至2018年8月1日，参加美国作物补贴项目的农户申报玉米未种面积为91.8万英亩，大豆未种面积为27.1万英亩，小麦未种面积为36.3万英亩。2、8月21日，国际粮船从美湾至中国口岸海运费为42美元/吨;巴西至中国口岸海运费为31美元/吨。

现货方面：锦州港地区新粮主流收购价水分15%以内1760元/吨，平舱价1768-1778元/吨。

总结：现货价格总体持稳，整体以区间波动为主，未来需求预期较好但后市拍卖粮流入市场仍可能造成玉米价格承压，预计短期内玉米价格以稳为主。技术面上，玉米1901合约涨势未变。操作建议：玉米1901观望为主。

基本面分析:昨日东北地区玉米价格大稳小涨，但是地区内粮质不一，贸易商灵活报价，价格涨势不明朗。在临储拍卖高投放量的背景下，玉米价格上涨阻力较大，短期维持温和上涨的走势。

昨日华北玉米延续平淡，下游部分厂家小幅调整，涨跌均有。近期华北厂家因天气原因到货不足库存下降，厂家采购意向有所回升。目前华北地区天气逐渐好转，部分厂家到货恢复上量。秋玉米上市还有1个月，市场出货积极性增加，下游厂家采购不积极，预计华北玉米价格窄幅震荡为主。

昨日南方地区玉米价格稳中小幅上涨，广东港口价格继续小幅上涨10元/吨。到货成本提高，现货价格偏强运行，但下游企业执行前期合同居多，现货走货一般，玉米价格继续跟随东北产区趋强调整。

技术面上，1901玉米昨日小幅反弹，下方支撑1850，上方压力1900，建议区间操作。

国内现货稳中偏强，现货均价 1845.1 元/吨。

供给方面，政策粮出库稳步推进，本周 8 月 23 号-24号再出 800 万吨拍卖公告。同时，早熟玉米陆续上市，贸易商出货意愿增强，短期供给相对宽松。消费方面，受非洲猪瘟影响，部分养殖户恐慌性抛售，饲料终端疲软;深加工企业因季节性检修和环保严查，行业开工率仍处低位，下游消费短期内无明显起色。

综合来看，受主产区近期天气影响，市场预估新作玉米或减产 20%，推升新粮价格预期，沿海港口价格持续几天小幅走强，提振市场信心。总体短期多空交织，中长期产不足需格局不改，将支撑价格重心上移。 近期重点关注临储玉米拍卖及降雨对新作生长影响情况。操作上，建议玉米 1901 合约逢回调布局中线多单。

国内现货稳中偏强，现货均价 1845.1 元/吨。供给方面，政策粮出库稳步推进，本周 8 月 23 号-24号再出 800 万吨拍卖公告。同时，早熟玉米陆续上市，贸易商出货意愿增强，短期供给相对宽松。消费方面，受非洲猪瘟影响，部分养殖户恐慌性抛售，饲料终端疲软;深加工企业因季节性检修和环保严查，行业开工率仍处低位，下游消费短期内无明显起色。

综合来看，受主产区近期天气影响，市场预估新作玉米或减产 20%，推升新粮价格预期，沿海港口价格持续几天小幅走强，提振市场信心。总体短期多空交织，中长期产不足需格局不改，将支撑价格重心上移。 近期重点关注临储玉米拍卖及降雨对新作生长影响情况。操作上，建议玉米 1901 合约逢回调布局中线多单。