8.22今日最新棉花价格行情走势：国储棉成交率提升郑棉短期或偏强运行

棉花&棉纱：棉价持续反弹，静待中美经贸磋商

策略：中美将进行经贸磋商，两国之间寻求解决贸易摩擦问题的积极行为缓和了市场情绪，美棉、郑棉均继续小幅上涨。同时，美元指数近日持续下跌，利多大宗商品。短期内，我们对棉花持谨慎偏多的观点，关注汇率以及贸易战的进一步走向。随着全球棉花期末库存的下降，全球棉花产量小于消费的矛盾将逐渐凸显，长期，看多棉花。

风险点：贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险

ICE 期棉主力合约 12 月周二收涨，市场对于本周三以及周四全球两大经济体再度磋商解决贸易纷争重燃希望，同时美元下跌支撑美棉价格。国内方面棉市供应充沛，储备棉轮出延期叠加国家增发 80 万吨进口棉配额令新旧棉花交接上市期间供应充分，本周储备棉成交底价大幅下降，日成交率有所回升，8 月 21 日储备棉轮出销售资源 30010.1001 吨，实际成交 25807.5043吨，成交率 86.00%。储备棉轮出销售时间延期至 9月 30 日，预计未来 1 个半月储备棉花将出库约 80 万吨，加之 6 月以后的棉花进口，后期供应表现充足，国内棉花供应可持续至 11 月新棉上市，未来三季度供应端对棉花利好有限;当前国内逐渐退出纺织淡季，纱线、坯布开工率有所回升，下游产品价格稳定，短期内供需面暂不支持郑棉大幅走高，同时中美贸易摩擦前景未明，市场担忧仍存。郑棉前几日基本消化 USDA 报告以及国际贸易纷争带来的利空影响，但基于 18/19 年度国储棉库存接近安全库容，质量结构转差，预期 18/19 年度全球供需偏紧，远期棉花走势保持谨慎乐观态度，中长期呈现慢牛格局，回调可逢低适当布局中长线多单，继续关注全球宏观经济形势对棉花棉纱走势影响，短期内预计震荡偏暖，建议短线操作为主。

观点： 储备棉成交率提升 郑棉短期或偏强

信息分析：

(1) 棉花现货价格指数 趋 稳 。8 月 21 日，中国棉花价格指数 3128B 为16292(+2)元/吨;CotlookA 指数为 91.35(-0.40)，折人民币 15172 元/吨。

(2)郑棉注册仓单流入 ，有效预报减少。8月21日，郑棉注册仓单10475(0)，有效预报2079(-114)。

(3)储备棉轮出成交 率 提升 。中国棉花信息网消息，8 月 21 日，储备棉轮出成交 86%。平均成交价格 14919 (-40)元/吨;折 3128 价格 16961 (+733)元/吨。

(4) 印度国内棉价保持坚挺。瑞嘉国际信息显示，印度国内 S-6 报价 48000卢比/candy，折 87.51 美分/磅。

逻辑：国内方面，储备棉竞拍底价下调，储备棉成交积极性提升，仓单+有效预报处于流出。国际方面，美棉在 80 美分附近获得支撑，优良率差于上年同期;印度提高新年度 MSP，其国内棉价总体坚挺。综合分析，印度提高最低支持价格，抬高全球棉价底部;短期内，国储棉成交率提升，郑棉短期或偏强运行。

操作建议：偏多思路

风险因素 ：中美贸易战，汇率风险

郑棉反弹力度有限，组合思路依旧延续

综合看，昨日储备棉实际成交率大幅升至 86%，随新疆棉放量增加，且轮出底价逐步降低，纺企补库热情开始升温，国储棉本年度的稳定轮出，配合未来增发的 80 万吨进口配额，预计下半年整体现货资源供应将维持充裕;下游需求看，本周中国商务部副部长将与美方进行新一轮贸易谈判，中美贸易摩擦或将出现转机，利好整体市场投资环境，后续仍需密切关注。下游棉纱及坯布现货价格维持坚挺，PTA 价格维持强势，涤短现货价格上涨动能逐步减弱，且替代性更好的粘短价格依旧保持稳定，替代品对棉花价格的指引有限，加之环保限产印染行业对于坯布需求的不断减弱，内需整体转淡对社会库存去库形成一定压力，7 月内地棉花商业库存去库缓慢亦有印证，且纱线和坯布库存已出现明显累库;国际方面，受美元回落及本周中美贸易谈判等利好作用提振，隔夜 ICE 期棉继续收涨;天气方面，美国西南棉区近期出现雷暴天气的概率较大，或将改善棉株生长情况，且德州南部保持晴朗，采摘工作已顺利进行，目前根据美国农业部最新送检棉花数据看，马值和长整较前一周均有所提高，或将抑制此轮棉价反弹;印度马邦部分棉区的红铃虫事件或将降低未来印棉出口，但具体情况还有待进一步落实。昨日郑棉午后震荡上行，夜间开盘后主力冲破 17000，但因缺乏上升驱动，尾盘承压下行，9-1 价差有所收窄但仍处高位，仓单后移的驱动仍在，目前仓单+预报总量已突破 50 万吨，仓单压力仍未实质性缓解，主力合约承压将随 9 月交割临近而愈发显著，叠加贸易战谈判前夕资金避险情绪浓重，建议仍以组合思路对待郑棉，稳健者继续持有买 CF809-卖 CF901 组合，激进者 CF901 前空继续持有，新单可在 17000 以上逢高试空，且考虑未来潜在利多因素仍可继续持有卖 CF901-买 CF905 反套组合。

操作具体建议：CF901 合约前空持有，持仓比例为10%，止损价位：17400;持有买 CF809-卖 CF901 正套组合，持仓比例为 20%;持有卖 CF901-买 CF905 反套组合，持仓比例为 5%。

寄希望于中美磋商 美棉小幅上涨

市场希望中美磋商能够缓解中美关系，美棉上行。12月合约上涨0.56美分，涨幅为0.67%。美元走弱以及印度下调棉花也支撑棉价。后期关注中美谈判结果。美棉短期下方有支撑。夜盘郑棉冲高回落，美棉走升带动郑棉震荡上行。储备棉成交回升至86%。郑棉预计维持震荡走升格局，操作上建议短线交易为主。

洲际交易所(ICE)期棉合约周二升至一周高位，交投最活跃的次月12月合约收高0.55美分报每磅83.25美分。印度棉花协会(CAI)周二发布报告称，印度2018/19年度棉花出口量预计将在700万包，较之前一次预估减少30%;中美双方重启贸易磋商，这将支撑棉价。

昨日国内郑棉主力1901合约临近尾盘涨势较为明显，全天大涨280元/吨;隔夜盘面延续昨日尾盘涨势，整体呈小幅冲高回落状，大幅减仓两万手后收涨135元/吨。本周储备棉抛储底价下调，成交率有所回升，不过328棉花价格指数阴跌。下游需求继续回暖，棉纱和坯布开工率近日稳定，纱线库存略降，价格上涨。国内供给充足，再加上中美贸易摩擦的不确定性，下游采购谨慎，积极性不高。继续维持16250-17500吨区间震荡观点不变，操作上建议投资者16400元/吨上方多单继续持有。随着中美贸易摩擦时间节点的到来，国内外期棉波动风险加大，密切关注。

洲际交易所(ICE)期棉合约周二升至一周高位，投资者寄望美中贸易磋商能缓解全球最大两个经济体间的争端。

国内棉市：纱线开机率开启回升 1.0%至 64.50%，坯布开机率小幅上涨 0.7%至 59.1%;而纱线库存下降 0.8%至 16.0%，坯布库存微降 0.1%至 27.9%，纱线、坯布开机率小幅回升而纱线库存下滑，说明纱线需求将有所转好的迹象，主要是受到 pta 不断冲高，从而带动涤纶短纤等替代品价格的上涨，但是受到环保等影响，对于棉价影响相对有限。再者其内需仍显得偏淡，对后期社会去库存显的压力较大;另外，外棉延续弱势，使得储备棉成交底价下调幅度增大，使得其成交率为冰点的局势，但是随着轮出棉的减少，对于后期市场棉销售压力有所减弱的预期。后期着重关注中美贸易摩擦以及土耳其危机事件的发展情况。操作上，短期建议郑棉 1901合约暂且区间操作为主。棉纱与棉花价格走势趋同，短期建议棉纱期货 1810 合约暂且观望为宜。

ICE 棉花小幅上涨，中美将在今明两天进行贸易磋商，市场寄望双方能就此修补关系。中国现货指数 3128B 报 16292 元/吨，涨 2。储备棉轮出成交率86%，成交均价折 3128 价 16961 元/吨。郑棉夜盘小幅上涨，受现货提振郑棉保持短期上涨态势，操作上谨慎追涨。