8月20日期市收评：黑色系集体拉升 螺纹钢期货续创七年新高

20日讯，螺纹钢期货午后持续攀升，至收盘涨4.05%，报4396元/吨，续创7年新高。热轧卷板涨近4%，焦煤涨3.03%，焦炭涨逾1%。

A股市场持续动荡低迷，商品期货品种却逆势而上，其中黑色系一路高涨，与股市表现南辕北辙，堪称“冰与火之歌”。

“黑色期货全面上涨，不管是螺纹钢，还是钢材、焦炭、矿石都在涨。”8月7日，我的钢铁网咨询总监徐向春表示，上涨幅度靠前的品种主要螺纹钢、焦炭，矿石涨幅较小。

经济承压下行的形势下，一向被认为是经济晴雨表的黑色期货不降反升，一些品种甚至创历史新高，其背后有着怎样的逻辑？

上海一家券商机构研究员认为，这是输入性通胀主导下的市场行情。国际市场上，国际原油价格不断攀升，国内市场中人民币贬值、进口商品成本上升等背景，再加上市场追涨心态叠加，不少企业加速购进原材料储备，推动相关产品价格上涨，但预计这种情况持续时间不会太长，企业也并未扩产，比如化工行业的产品周转率仍维持在1-2周左右。

低库存周转率

截至8月7日，螺纹钢价格最高达到4266元/吨，创2013年3月以来的最高价格。焦炭最高为2534元/吨，也刷新上市以来最高价。此外，PTA、甲醇等在内的化工产品价格也创下历史新高。

黑色系轮番上涨，宏观调控与环保限产等政策是主要源动力。

上述机构研究员表示，从钢铁方面来看，供给侧结构性改革成果显现，钢铁行业产能状况基本得到改善。在压缩过剩产能的基础上，近两年来，我国的污染防治攻坚战、常态下的环保限产等措施使得钢铁行业再次去产能。

“在目前需求并不是很好的情况下，供应收缩幅度加大，就导致价格坚挺。”徐向春表示，而从宏观层面来讲，最近政策上的一些微调也是黑色系利好的重要原因。中央政治局会议指出，财政政策要在扩大内需和结构上发挥更大作用。对于一些基建项目已经释放信号，下半年基建市场或有所回暖，这种信号使得市场预期对于下半年的钢材市场需求充满信心。