8.20今日最新钢材价格行情走势：唐山限产预期再升温钢价震荡偏强

钢材强势依旧

周报摘要：

上周钢材大幅上涨，继续创出近期新高，唐山因排名原因或提早进行取暖季限产，地方债放行解决扩大基建资金问题。周内螺纹钢1901合约大涨6.65%，热轧卷板1901合约涨2.64%。现货市场上，钢材周内价持续上涨, 唐山本地及昌黎普方坯主流出厂4040元/吨，较上周五涨130元/吨;全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4520元/吨，较上周小幅上涨110元/吨，全国24个主要市场4.75mm热轧板卷均价为4338元/吨，较上周上涨25元/吨。

宏观层面分析，中美贸易摩擦继续，土耳其伊朗等国风险外溢，国内宏观对冲政策不断，环保限产力度加强，房地产政策压制。

钢材基本面分析：

供给：全国高炉开工率66.16%环比上期持平，产能利用率76.32%环比增0.71%。新增检修高炉6座，复产高炉6座，其中复产大高炉两座，铁水产量来看，本周全国铁水产量微增;限产区近期政策未有进一步加码迹象，下周来看仍有多座高炉计划复产，预计全国铁水产量出现微增。螺纹周度产量325.21万吨，环比增加2.82万吨;热卷产量223.92万吨，较上周增加8.71万吨。

需求：本周上海线螺采购量20572吨，较前值减少18.06%，需求回落明显。从贸易商建材成交日度数据来看，本周日均为19.31万吨，好于上周的18.35万吨，7月日均为18.43万吨，消费有韧性。7月份钢材出口量为588.6万吨，相比上月大幅下降105.4万吨，较去年大降107.4万吨。

库存：上周钢材社会库存1007.1万吨，较前值增加5.9万吨。螺纹钢社会库存增加0.26万吨，厂库减少7.13万吨;热轧社会库存增加1.74万吨，厂库增加2.35万吨。

观点:

环保仍有加码可能，唐山复产存在变数。近万亿地方专项债发行加速，后期基建可期待。目前钢材库存维持低位，预期仍是供应缩减，需求方面天气转好有望开工提升，部分城市取暖季之前赶工，库存仍有望继续走低。但是要关注钢材出口问题，高价抑制作用明显。总体来看，环保力度仍在加强，钢材供应减少，需求预期有回升，钢价仍将保持强势。

本周策略：

策略：保持钢材偏多思路。

套利方面：

1、 跨期套利：螺纹钢买1810合约抛1901合约仍可择机入场。

风险点及关注点：

1、中美贸易摩擦后续影响;2、国内对冲政策;3、环保限产政策执行力度;4、基建与房地产用钢需求的表现。 5、土耳其等国风险影响

环保强库存低位 钢价强势运行

行情综述： 上周初唐山钢坯跳涨带动，现货成交放量，周中萍乡等地准备复产，同时发布的工业材下游产量数据等偏弱，钢材高位震荡，临近周末库存数据尚可，加上炉料大涨带动，价格继续上行。上周主力合约震荡上行，其中螺纹钢期货主力合约 1810，收于 4473 元/吨，较上周收盘价上涨 6.50%，收盘持仓为150 万手(较上周降 51 万手);其中热轧卷板期货主力合约 1810 收于 4261 元/吨，较上周收盘价上涨2.16%，收盘持仓为 35 万手(较上周降 8 万手);铁矿石主力合约 1809 收于 511.0 元/吨，较上周收盘价上涨 0.89%。

宏观市场动态 ： 消息面多空均沾。一方面，去产能政策延续，环保政策执行方面力度持续加强;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。短期政策边际宽松，产量也持续释放，环保督查力度加大，提振市场心理，但前期环保限产逐步复产。其中本周消息值得注意的是，库存累积速度及政策冲击变化，政策影响的边际递减。总体而言，多空交织。

钢材现货市场 ： 钢材现货价格走强，钢材库存再度回升，但钢厂库存回落，总库存仍处于低位。基差本周大幅缩小，基差对钢价推动边际走弱。

铁矿石现货市场 ： 全国钢厂总体盈利面持平，开工率小幅波动，钢厂进口矿可用天数较上周下降，厂库库存处于中高位区。

套利分析 ： 统计套利方面，从数据上看，可以多热卷空螺纹套利。

操作策略： 上周初唐山钢坯跳涨带动，现货成交放量，周中萍乡等地准备复产，同时发布的工业材下游产量数据等偏弱，钢材高位震荡，临近周末库存数据尚可，加上炉料大涨带动，价格继续上行。消息面多空均沾。一方面，去产能政策延续，环保政策执行方面力度持续加强;另一方面，贸易保护势力抬头，且因全球钢铁行业利润修复，全球产能和产量增加趋势明显。短期政策边际宽松，产量也持续释放，环保督查力度加大，提振市场心理，但前期环保限产逐步复产。总体而言，多空交织。上周钢材主力换月，螺纹钢主力合约 1901 关注区间 4050-4550 波动。热轧卷板 1901 关注区间 4000-4400 波动。其中本周消息值得注意的是，库存累积速度及政策冲击变化，基建政策落地情况。

观点： 唐山限产预期再升温，钢价震荡偏强

信息分析：

(1)17日，市场传闻，“唐山市采暖季错峰生产提前至9月1日，高炉限产比例不低于50%”。近期唐山空气质量连续全国垫底，即使取暖季限产不提前到9月1日，限产明显放开的可能性也不大。预计未来供应将持续受限，延续低位运行，且有进一步下降可能。

(2)库存结构的变动，说明近期存在部分投机需求入场，库存从钢厂向贸易商部分转移。钢材社会库存维持平稳，钢厂库存延续历史低位，库存情况仍然健康。

(3)7月地产数据表现良好，新开工、施工面积增速连续攀升，新开工累积增速高达14.4%，未来2-3个月地产用钢需求将继续上行。

逻辑：唐山取暖季限产可能提前到9月开始，市场对于限产的预期再度升温。成交与库存数据显示淡季不淡特点明显，而近期地产新开工数据表现强劲，9月需求预计边际上升。供需预期趋紧格局下，预计钢价本周震荡偏强运行。

操作建议：回调买入与区间操作结合

风险因素：库存加速累积、环保限产不及预期

基差大幅收敛，螺纹多单建议减持

环保压制,高炉产能利用率同期低位，但电炉供给上行，螺纹周度产量趋于回升;需求区域分化，华东、华北放缓明显，华南偏强;总库存仍在下降，但后续有累库预期;目前01基差处于较低水平，继续收敛或导致套保资金入场;关注环保、贸易战等动向。操作建议：原多单建议减持，关注做多01卷螺价差机会。

环保限产依然是提振近期钢价的主要

逻辑：上周市场传出唐山采暖季限产将提前至 9 月 1 日，使得市场对于 9 月初唐山钢厂复产的担忧情绪减退，加之7 月全国城市空气质量排名，唐山排名垫底，唐山环保限产趋严的可能性提高，钢材供应端或将继续收紧。而需求端整体表现稳定，上周 MS 全国贸易商建材日均成交量为19.31 万吨，环比提高 5.23%，上海线螺采购量环比降18.06%，加之近万亿的地方债将加速发行，基建投资增速企稳回升的预期增强。钢材供需依然处于紧平衡状态，MS五大品种钢材总库存环比微降，整体处于低位，库存继续由厂库逐步向社库转移，其中螺纹继续库区，热卷默默垒库。再加上中美贸易谈判在即，市场避险情绪有所缓和。综合看，钢材震荡偏强，螺纹强于热卷。不过亦需注意以下两个风险点。近期钢厂利润持续回升，导致钢厂复产及增产的积极性较好，上周 MS 五大品种钢材周度产量环比增加1.14%，一定程度上削弱了环保限产对供应端的影响。并且，唐山采暖季限产提前的消息尚未被完全证实。因此，后续需关注钢材供应的走势以及唐山采暖季限产的时间。建议螺纹 1901 合约前多继续持有。另外，钢铁企业环保限产趋严，钢材供应收缩及焦煤需求受限的预期较强，买RB1810-卖 JM1809 套利组合可继续轻仓持有。策略上，轻仓持有买 RB1901 合约多单，仓位：5%，入场区间：4030-4040，目标区间：4130-4140，止损区间：3980-3990;轻仓持有买 RB1810-卖 JM1809*0.5 套利组合，仓位：5%，入场比值：6.71-6.72，目标比值：6.87-6.88，止损区间：6.63-6.64。

周五夜盘，螺纹1901合约继续走高，报收4347元/吨，上涨122，涨幅2.89%。周末唐山、昌黎普方坯出厂结算价4090元/吨，较上周五涨50。市场消息称，由于空气质量迟迟得不到改善，唐山或提前进入采暖季限产;但当地钢厂尚未接到正式通知。若消息属实，钢价或继续受到提振。操作上建议多单持有。

周五夜盘，螺纹钢延续强势，最终收于4347元/吨。现货方面，周末唐山普钢坯本地及昌黎部分出厂结4090涨50，迁安地区4090涨50。钢坯整体成交一般偏弱，下游成品材价格稳中有降。铁合金方面，截止8月17日，硅铁市场多数报价在6400-6500元/吨。硅锰出厂均价维持在8500-8650元/吨区间。消息面上，今年上半年，河北钢铁行业优势产能得到有效发挥，主营业务收入完成5497.75亿元，同比增长12.22%，占全省工业主营业务收入的28.49%;利润完成424.29亿元，同比增长109.92%，占全省工业利润的35.47%。上周社会库存较上周基本持平，钢厂库存降幅明显，库存低位对价格的支撑力度仍旧较强。近期主导钢厂出台下旬价格政策，预期为继续上涨，钢厂的推涨使得商家低位出货意愿不强。当前市场受心态面影响较大，随着环保限产力度的加大，供给进一步收缩，商家心态谨慎积极。我们认为短期内螺纹仍然会震荡偏强。技术面上，螺纹关注上方4500的阻力以及下方4230的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方516的阻力以及下方485的支撑，热卷关注4350的阻力以及下方4050的支撑。硅铁1901关注7400的阻力以及下方6950的支撑，锰硅1809关注9098的阻力以及下方8200的支撑。

唐山采暖季限产有望提前 刺激钢材价格继续上涨

【基本面变化】

螺纹市场：上周国内建筑钢材价格大幅上涨，市场成交一般。商家当前库存压力一般，库存成本也在增高，价格大跌风险尚可，因此商家心态上较为谨慎，操作上仍以出货为主。预计今日建材市场价格以上涨为主。

热轧市场：上周国内热轧板卷价格小幅上涨，市场成交整体一般。目前市场成交整体依旧偏弱，但市场资源不多，且到货成本居高导致订货意愿不强，挺价意愿也就相对比较明显。预计今日热轧市场价格偏强运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报4210元，涨50;Q235方坯报4090元，涨50。

【综合分析】

上周黑色品种期价延续上涨趋势，螺纹钢主力1901合约站上4300位置。近期全国环保限产力度继续增强，其中，上周唐山政府出台文件称，或于9月1日提前执行采暖季错峰生产，钢铁企业限产比例不低于50%，受此影响钢材供给压力继续下降，加之钢材库存维持低位运行，据我的钢铁网数据，截止8月17日，全国螺纹钢社会库存为442.26万吨，环比上升0.26万吨，全国热卷社会库存为221.01万吨，环比上升1.74万吨，提振钢材价格，预计钢材期价近期将以上涨为主。预计今日螺纹1901合约上涨，目标价格4400;热轧1901合约上涨，目标价格4350。