近期导致棉花内外盘大跌的原因都有哪些？

近期棉花的内外盘接连下跌，首先是ICE美棉价格大跌，其中12月合约从8月1日的近期最高点89.98美分/磅跌至近期最低点80.6美分/磅，短短半个月时间跌幅超过了10%。再看国内郑棉市场，主力1901合约也是在短短一周多的时间从近期高点17555元/吨开始下跌，最低跌至16220元/吨，跌幅达7.6%，那么近期导致棉花内外盘大跌的原因都有哪些呢？现简单作下分析。

首先我们看一下美棉市场，起初美棉的下跌是由于中美贸易冲突的升级以及当时美棉主产区德克萨斯州预报将出现大范围降雨，导致美棉的价格重心下移，随后在国内时间8月10日的晚上12点，美国农业部（USDA）公布了最新一期的全球农作物的月报，大幅调增了大豆、玉米、高粱、棉花和糖等美国农作物的产量，美国农产品期货市场整体大跌，美棉也应声下跌。本次USDA调增了美棉产量16万吨至418.8万吨，也调增了13万吨的美棉期末库存，美棉今年种植面积要比去年增加7.2%，但是由于今年德克萨斯州天气干旱，美棉的弃种率较高，预计将达25%左右，所以预计今年的产量要低于去年，后期USDA还会根据天气状况继续调整美棉的产量。之后又遇到土耳其里拉大幅贬值，一方面全球恐慌情绪增加，商品都走低，另一方面土耳其作为美棉出口的第三大市场，2017/18年度美棉出口土耳其的棉花占其总出口量的11%，美棉的前三大出口市场中，中国和土耳其都和美国产生了贸易冲突，这对美棉的利空影响的确很大，美国出口这两个国家的量占到其总出口量的27%。

接下来我们来看一下国内市场，从供应端来看，目前国内储备棉仍然是市场上最便宜的棉花，虽然其中许多棉花质量比较差，但是每天3万吨的供应量是国家给过保证的，成交率高低也一定程度上反映了市场的需求情况，数据显示，截至8月16日储备棉累计计划出库333.1万吨，累计出库成交189.6万吨，成交率为56.92%。目前离储备棉竞拍结束还有不到30个工作日，我们预计本轮储备棉的最终成交量将在240万吨左右，现在这个储备棉的成交率比较低，但是随着9月份的临近，我们预计后面这个竞拍率会慢慢上来。国内棉花商业库存方面，根据中国棉花信息网的数据，7月底全国商品棉周转库存总量近200万吨，较去年同期增加91万吨，这个量是近几年的一个高点，其中新疆区域内的商品棉周转库存为84万吨。进口棉方面，今年的除了89.4%万吨的关税内配额外，国家在6月14日是发布了今年增发80万吨棉花关税配额外优惠关税税率进口配额（简称棉花进口滑准税配额）的公告，预计这批配额要等到9月下旬或者10月份左右能够发到纺织企业手中。