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8.17今日棉花价格最新行情走势:郑棉近日跌幅过大短期或止跌

策略:主产国新一年度棉花减产或不及预期,美棉、郑棉大幅下挫。同时,近期储备棉轮出成交率持续下降,企业购棉热情不高,而郑棉仓单仍持续增加,施压郑棉期价。

期货品种 期货机构 机构观点
棉花&棉纱 华泰期货

棉花&棉纱:调产利空释放,郑棉跌势趋缓

策略:主产国新一年度棉花减产或不及预期,美棉、郑棉大幅下挫。同时,近期储备棉轮出成交率持续下降,企业购棉热情不高,而郑棉仓单仍持续增加,施压郑棉期价。短期,我们对棉花持谨慎偏空的观点,关注汇率的进一步变化,以及印度棉花的种植进度。2018/19年度,全球棉花产量小于消费的格局仍存,总体供给偏紧。长期,我们继续看多棉花。

风险点:贸易战风险、汇率风险、天气风险

方正中期期货

ICE 期棉主力合约 12 月周四收涨逾 1%,中国宣布计划与美国进行新一轮贸易磋商,市场对于全球两大经济体可能重新解决不断升级的贸易纷争重燃希望。受外盘下行影响,郑棉主力合约连日收阴。国内棉市供应充沛,储备棉成交屡创新低,国家增发 80 万吨进口棉配额。8 月16 日储备棉轮出销售资源 30009.2157 吨,实际成交 3309.3001 吨,成交率 11.03%,储备棉成交低价不断抬升,叠加下游需求表现弱势,储备棉轮出成交率降至冰点。储备棉轮出销售时间延期至 9 月 30 日,预计未来 2 个月储备棉花将出库约 80 万吨,加之 6 月以后的棉花进口,后期供应表现充足,国内棉花供应可持续至 11 月新棉上市,未来三季度供应端对棉花利好有限;当前国内逐渐退出纺织淡季,库存有所回升,下游产品价格稳定偏弱走势,短期内供需面暂不支持郑棉大幅走高,同时中美贸易摩擦前景未明,市场担忧仍存。郑棉近两日消化 USDA 报告带来的利空影响,但基于 18/19 年度国储棉库存接近安全库容,质量结构转差,预期 18/19 年度全球供需偏紧,远期棉花走势保持谨慎乐观态度,中长期呈现慢牛格局,回调可逢低适当布局中长线多单,继续关注全球宏观经济形势对棉花棉纱走势影响,短期内预计以震荡为主,建议短线观望为宜。

中信期货

棉花 观点:近日跌幅过大 郑棉短期或止跌

信息分析:

(1)棉花现货价格指数平稳。8月 16日,中国棉花价格指数 3128B 为 16296(0)元/吨;CotlookA 指数为 92.90(+0.15),折人民币 15426 元/吨。

(2)郑棉注册仓单流入,有效预报增加。8 月 16 日,郑棉注册仓单 10439(+70),有效预报 2372(+7)。

(3)储备棉轮出成交率偏低。中国棉花信息网消息,8 月 16 日,储备棉轮出成交 11.03%。平均成交价格 14953(-254)元/吨;折 3128 价格 16642(-7)元/吨。

(4)印度国内棉价保持坚挺。瑞嘉国际信息显示,印度国内 S-6 报价 48300卢比/candy,折 87.13 美分/磅。

逻辑:国内方面,新疆棉投放量减少,储备棉成交率走低,减少未来棉花供应,仓单+有效预报处于高位。国际方面,8 月 USDA 报告影响利空,美棉弱势运行;印度提高新年度 MSP,其国内棉价保持坚挺。综合分析,印度提高最低支持价格,抬高全球棉价底部;短期内,美棉近日跌势过猛,节奏存在调整需求,国储棉成交率偏低,郑棉或继续承压。

操作建议:观望

风险因素:中美贸易战,汇率风险

兴业期货

贸易摩擦不确定性增强,郑棉延续组合思路

综合看,昨日储备棉成交率再创新低,因内地棉质量偏差,纺企对其接货热情不高,随总成交率逐步下滑,且国储棉本年度抛储延后,配合未来增发的 80 万吨进口配额,预计下半年整体现货资源供应将维持充裕。新疆大部地区小雨转晴,对后期棉铃生长有利;下游需求看,中美贸易摩擦出现转机,中国商务部副部长受美方邀请参加下旬新一轮贸易谈判,需重点跟踪关注进展情况。下游棉纱及坯布现货价格维持坚挺,因 PTA 价格不断冲高,涤短价格继续上涨,但替代性更好的粘短价格则保持稳定,替代品对棉花价格的指引有限,加之环保限产印染行业对于坯布需求的不断减弱,内需整体转淡对社会库存去库形成一定压力,7 月内地棉花商业库存去库缓慢亦有印证,且纱线和坯布库存已出现明显累库;国际方面,受中美将要举行的本月下旬新一轮贸易谈判影响,市场对未来形势缓和的预期升高,隔夜 ICE 期棉有所反弹;天气方面,美国德州降雨过后再次迎来高温天气,而美国农业部本月供需报告显示的新年度预测产量高于市场预期,且单产有所增加,因此本轮高温干旱天气的利多驱动有限,加之美元持续走强,本周国际棉花价格重心明显下移;印度马邦部分棉区再遭棉红铃虫侵袭,具体严重程度或于 1 周后得出评估,因此 CAI 发布的最新 7 月供需平衡表预期无明显变化。昨日郑棉有所反弹,随 9-1 价差再度走扩,仓单后移的驱动加强,目前仓单+预报总量已突破 50 万吨,仓单压力仍未缓解,主力合约承压将随 9 月交割临近而愈发显著,建议郑棉稳健者持有买 CF809-卖 CF901 组合,激进者 CF901前空继续持有,新单可在 17000 以上逢高试空,且考虑未来潜在利多因素仍可继续持有卖 CF901-买 CF905 反套组合。

操作具体建议:CF901 合约前空持有,持仓比例为10%,止损价位:17200;持有买 CF809-卖 CF901 正套组合,持仓比例为 20%;持有卖 CF901-买 CF905 反套组合,持仓比例为 5%。

国信期货

中美贸易重启谈判 美棉收涨

新一轮贸易磋商点燃市场希望,期棉小幅上行。12月合约上涨1.06美分,涨幅为1.3%。美国邀请中国代表对中美贸易问题进行磋商,市场预期贸易争端有所缓解。美棉出口数据出炉,出口净销售有所减少,但装运数据尚可。短期在消化风险因素带来的利空后,棉价有反弹动能。夜盘郑棉受到商品市场回涨以及美棉反弹的带动走高,短期或维持震荡偏强运行,后续关注中美贸易谈判进展,操作上建议短线交易为主。

弘业期货

洲际交易所(ICE)期棉周四上涨逾1%,此前中国宣布计划和美国进行新一轮的贸易磋商,点燃全球最大两个经济体可能解决不断升级的关税战的希望。交投最活跃的ICE12月期棉合约收涨1.06美分,或1.31%,为7月25日以来最大单日百分比涨幅。昨日国内郑棉四连跌,主力1901合约开盘下探前期低点后温和回升,全天大幅减仓,最终日K线收出长下影线的小阴线。

受外围环境影响,本周328棉花价格指数滞涨,储备棉抛储成交持续三个交易日创新低。不过下游需求逐渐回暖,下游棉纱和坯布开工率温和回升,库存继续下降。近期贸易战持续发酵,使棉价回调风险加大。内外部因素共同影响,郑棉暂时难有趋势性行情,维持16250-17500吨区间震荡观点不变。我们预计,市场利空释放后郑棉或将有所反弹,但技术指标仍不稳定,投资者可逢区间底部尝试多单。密切关注美国贸易摩擦的进展,以防系统性风险。

瑞达期货

洲际交易所(ICE)期棉周四上涨逾 1%,此前中国宣布计划和美国进行新一轮的贸易磋商,点燃全球最大两个经济体可能解决不断升级的关税战的希望。随着棉花需求淡季逐渐减退,纱线库存出现拐头下降。而下游棉纱、坯布现货等价格对坚挺,替代品粘胶价格仍保持持稳运行为主,预计对棉价影响相对比较有限。储备棉轮出延期后,随着新疆棉轮出量的减少,纺织品采购商意愿低迷,使得最新前单周储备棉平均成交率仅为 38.10%。该储备棉成交率达今年轮出以来的冰点状态。叠加进口棉配额增加 80 万吨后,预计后期棉市供应相对充裕。关注美国对中输出商品加征关税的实施情况。近期受到土耳其危机恶化了中美贸易的摩擦,作为美元计价的出口棉产生一定的利空。操作上,短期建议郑棉 1901 合约逢高抛空为主。棉纱与棉花价格走势趋同,短期建议棉纱期货 1810 合约暂且观望为宜。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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