8月16日期市收评：焦炭量价齐升 合约期价创上市以来新高

16日讯，期市日盘大面积下挫，燃油主力、橡胶、沪锌、玻璃均跌超3%，但在此弱势下，焦炭主力合约却收创合约上市以来新高。

截至收盘，焦炭主力合约涨3.55%，报2565元，合约创2011年焦炭上市以来新高，累计成交80.69万手，成交金额2037亿元。

对于近期焦炭期货持续大涨，浙商期货黑色系研究员程炳鸿认为环保加强是至关重要的原因。“蓝天保卫战”使环保愈演愈烈，覆盖了焦炭主产区—汾谓平原，7月下旬以来山西地区环保自检不断加强，环保未达标企业强制限产，山西省乃至全国范围能够达到新的大气污染物特别排放标准的焦化企业寥寥无几，因而在“环保回头看”之下，很难有焦化企业幸免，即便是环保检查达标后复产的企业，例如徐州地区的焦企，在复产过程当中仍然磕磕绊绊，此前焦炭现货价格下跌过程中，并未见到焦企库存显著增加，如若后市环保再度收紧(很大概率)，那么焦炭供应端将持续受到考验。其次，下游钢材价格淡季持续上涨，钢厂利润丰厚是焦炭上涨的基础，钢厂对焦炭价格的上涨接受较快；此外，本轮焦炭上涨，贸易商也起到了推波助澜的作用，贸易商对于后市积极看涨，积极抄底，使焦化厂库存顺利向下游转移，并顺势提涨。环保叠加下游需求改善，使得焦价进入上升通道。

对于焦炭走势，机构也纷纷发表看法，经整理如下：

倍特期货：中期强势 看多不变

政策方面，山东省全面启动2018年省级环保督查工作。价格方面，8月15日，长治主焦煤上涨20元/吨，本周累计上调40元/吨，涨后价格1480元/吨；安泽主焦煤涨价40元/吨，涨后价格1600元/吨。山西临汾，运城开始第四轮提涨，累计上涨400元/吨，临汾地区准一焦出厂含税报2250元/吨。焦炭现货提涨速度加快，幅度加大，焦化厂基本零库存，下游库存中位，补库积极性及空间较大，易涨难跌。近期，环保及采暖季即将进行的焦化淘汰政策影响产业链下游心态，预期乐观，现货紧张。从当前信息看，今年极可能为焦化供给侧改革起始年，焦炭维持强势判断。近期山西地区环保政策对洗煤厂，汽运影响开始显现，焦煤有所转强。走势看，中期强势，看多不变，短期于2400上方有所反复。操作策略方面，焦炭远月守好多单，短期注意技术性回调，远月关注2400一线。焦煤，短线1200-1300震荡思路参与。

华泰期货：蓝天保卫战第二阶段启动 焦炭未来供需双缩

现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格上涨100元至2400元/吨，唐山二级冶金焦价格上涨50元至2225元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持171美元/吨，折算成人民币1412.16元/吨。

焦炭方面，主产地焦炭价格基本落实累计300元/吨提涨。目前焦企库存普遍较低，销售良好，下游采购需求较大。近期环保检查较强，部分焦企高开工率难以维持，汾渭平原等地区将面临大范围限产。港口可售货源增加，涨势放缓。焦煤方面，在焦炭大幅涨价前提下，焦煤价格陆续提涨，煤矿销售转好，低硫煤需求较为稳定，短期焦煤价格企稳。综合来看，昨日山东、徐州、太原已经启动蓝天保卫战第二阶段，未来焦炭呈供需双缩局面，环保预期较强，焦炭价格仍较为强势，但依旧依赖成材走势。

策略上，谨慎看多，未来焦炭呈供需双缩格局，关注成材能否继续强势。套利方面，1、盘面升水现货，继续做扩焦化利润，多焦炭1901抛焦煤1901；2、预期未来成材限产加剧，成材供给收缩导致焦炭供需双缩，多螺纹1901抛焦炭1901。

中信建投期货：近期全球金融市场恐慌情绪较浓 市场波动加大

全球恐慌情绪较为严重。焦煤因基本面偏弱，跟随市场进入下跌趋势。但焦炭逆势上涨，09合约领涨黑色系，01合约下跌后小幅翻红。目前环保支撑焦价，09合约强势依旧，但01合约因涵盖的不确定性因素较多，支撑相对较弱，叠加焦企开工率与钢厂背离，在宏观形势不利的情况下，跟随市场回调的可能性较大。近期全球金融市场恐慌情绪较浓，市场波动加大，止损设置更加重要。JM1901建议1240附近轻仓试空，止损设置在上方1260左右；J1901建议2500附近轻仓试空，止损设置在上方2520左右。

广州期货：供应端本周焦炉开工率79.54%大幅回升

焦炭从当前基本面看，供应端本周焦炉开工率79.54%大幅回升，华北、华东地区产量有明显回升，炼焦利润回升至400上方，焦企开工积极性仍然较高，本周环保对产量影响有所下行，加之徐州地区复产使华东产量有较明显回升，但20日开始汾渭平原环保组即将入驻，预计供应回升为短期情况。需求端，高炉开工率小幅回落。钢厂利润近期仍位于高位，钢厂采购需求转强，采购价格受贸易和投机需求带动，钢厂近期为保证采购量将逐步调高采购价。库存数据显示独立焦化厂库存减少2.25万吨，钢厂焦炭库存减少10.19万吨，港口库存增加15.10万吨，总库存增加2.66万吨，总库存本周小幅上行，港口本周库存有明显上升主要由于港口囤货流入持续增加，但另一方面或受库容压制，目前日照港基本到达库容瓶颈，后续董家口为主要流入地。钢厂采购价预计将逐步落实第三轮上调，目前贸易和投机需求随着价格上升开始逐步减弱，关注钢厂采购价格上涨速度和后续环保对供应的实际影响。