8.1今日钢材价格行情走势：钢材偏强震荡政策形成利好预期

钢材：投资需求显露，期现继续拉涨

昨日日盘黑色品种涨跌互现，螺纹1810合约涨0.99%。热轧1810合约涨0.93%。唐山普方坯含税出厂价3820元/吨，较前一交易日上涨20元/吨;北京地区4070-4120元，山东地区报4110-4160元，杭州地区报4280元，上海报4200元，广州地区报4460元。

观点：中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI，7月份为54.8%，环比上升3.2个百分点。主要分项指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数上升，且幅度较大。新出口订单指数、进口指数、购进价格指数和产成品库存指数明显下降。钢铁生产旺盛，接单情况良好，产成品库存减少，出口回落，企业效益较好。现货方面近日买货成交较多，低价资源减少，市场情绪向好，预计短期钢价高位震荡，易涨难跌。

策略：震荡偏强。套利方面：螺纹钢、热轧卷板10-1正套继续持有，逢低做多材矿比。

风险：环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起

观点： 再提财政政策发力，钢价震荡偏强

信息分析：

(1)主要城市各钢材现货价格整体上涨。上海螺纹涨 40 至 4260 元/吨，折合盘面 4392 元/吨。上海

热卷涨 10 至 4270 元/吨。唐山钢坯涨 20 至 3820 元/吨。

(2)据大汉物流统计，本周中西南地区，建材社会库存 337.1 万吨，较上周减少 2.8 万吨，周环比下

降 0.8%。样本钢厂库存环比上涨 0.1%，五城样本仓库建材出库环比下降 1.2%。

(3)中共中央政治局 7 月 31 日召开会议。分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，要求财政

政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。

逻辑：现货市场整体上涨，成交量维持高位。大汉物流库存显示，中西部建材社会库存继续下降。31日，中央政治局会议要求，财政政策要在扩大内需上发挥更大作用。宏观、产业暖风频吹，钢价震荡偏强。

操作建议：回调买入与区间操作结合。

风险因素：社会库存加速上升、环保限产不及预期。

钢材偏强震荡市，政策形成利好预期

周二晚外盘美元指数盘整测试60日均线获支撑;原油大阴线跌破20日均线结束反抽势头;伦铜持续下跌后反弹修正。

钢材现货上涨，上海螺纹现货4260，涨40;热卷4270，涨10;唐山钢坯3820，涨20;矿石485，持平。截止26日螺纹社会库存降8万吨至448万吨，较去年同期高15%;螺纹钢厂库存降10万吨至172万吨，较去年同期低25%。热卷社会库存降2万吨至211万吨，较去年同期低4%;厂内库存降10万吨至96万吨，较去年同期增8%。社会库存与钢厂端库存总量降至与去年同期持平，螺纹社会库存、钢厂端库存在产量回升的基础上连续四周下降，说明需求尽管受到雨季影响仍然不错。热卷库存持续增长后首度下降。供给方面，钢厂利润目前较好(千元以上)，电炉钢目前有500元以上利润。今年环保成为政策主线，需要重点关注;国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态。唐山环保再度升级限产影响扩大，常州也跟进限产。现货稳中上涨，市场预期今日钢厂将涨价，继续关注现货涨价后高价位终端需求跟进情况。

期货市场黑色系分化，原料中焦炭受益山西、河北提价刺激继续补涨，但焦煤、铁矿石表现偏弱，铁矿石现货涨后回软，近日钢厂限产对需求有抑制。成品材库存降幅扩大，说明需求不错，受季节性影响没预期的大，供应受限产扰动影响，总体偏紧;政治局会议表明对经济 下行担忧，政策宽松，特别强调加大基础设施领域补短板的力度，下半年基建补短板将会发力，需求预期将转好，螺纹有望继续获得资金推涨，短线节奏上拉高有获利压力震荡难免。操作上，矿石1901多单依托485持有;螺纹1901多单依托3900持有，热卷1901多单依托3950持有;短线交易日内为主。

供需韧性，螺纹单边暂观望

受环保压制,高炉、电炉产能利用率下滑，但螺纹每周产量有所回升;华北、华南需求较好，库存继续下滑，华东需求受高温影响放缓库存累积，总库存继续去化，同期低位，基差大幅修复，前十净持仓偏多，近期宏观政策面出现积极信号，叠加环保政策，成材运行依然偏强，谨防贸易战风险。操作建议：单边暂观望，关注01卷螺价差做多机会。

现货情绪高涨 螺纹多单持有

周二夜盘，螺纹1810合约震荡上行，报收4191元/吨，上涨35，涨幅0.84%。唐山、昌黎普方坯出厂结算价3820元/吨，涨20。昨日全国主流建材贸易商成交量19.13万吨，下游成交活跃。短期建议期螺多单持有。

周二夜盘，铁矿1809合约窄幅震荡，报收486元/吨，下跌1.5，跌幅0.31%。全国主要港口铁矿石累计成交95.45万吨，上周平均日成交81.55万吨。技术面上，期矿仍企稳于5日线上方，短线建议多单持有。

政治局会议进一步明确宽松预期，螺纹钢 1810 合约前多继续持有

昨日政治局会议上，进一步明确财政政策“要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用”，货币政策要“把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕”，做好“稳就业、稳金融、稳外贸、稳投资、稳预期”，明确提出将加大基础设施领域的补短板，对冲总需求的下行压力，向市场传递出积极信号。叠加 1-6 月房地产开工及施工情况较好，中短期内建筑业用钢需求预期有所好转。同时，以唐山为代表的重点城市钢铁行业环保限产压力逐步增强，钢材供应受限，导致钢铁行业供需维持紧平衡状态，淡季不淡，库存难以积累，对钢材价格有较强的提振作用。不过，7 月 PMI 数据环比继续走弱，表明长期中国内经济依然有压力。进入 8 月后，中美贸易问题逐步临近关键时点，市场情绪也可能受其影响。并且盘面价格已基本平水华东地区现货，甚至小幅升水个别地区，多头资金或了结的可能性提高，期价上涨受到一定压制。综合看，成材震荡偏强，多头需要密切关注做多资金是否有集中兑现盈利离场的意图，若有，则跟随减仓。另外，下半年重点城市钢铁企业环保限产压力较大，焦煤需求受到较大幅度抑制，焦煤基本面仍属于黑色系中弱势的品种，买RB1810-卖 JM1809 套利组合可继续轻仓持有。策略上，轻仓持有 RB1810 合约多单，仓位：5%，入场区间：4100-4110，目标区间：4200-4210，止损区间：4050-4060;轻仓持有买 RB1810-卖 JM1809*0.5 套利组合，仓位：5%，入场比值：6.71-6.72，目标比值：6.87-6.88，止损区间：6.63-6.64。

昨天夜盘，螺纹钢继续震荡上行，最终收于4191元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格继续处在高位，全国报价4330元/吨，上海报价4260元/吨。铁矿石普式指数小幅下跌，目前报价66.95。铁合金方面，截止7月31日，硅铁市场多数报价在6400-6500元/吨。硅锰出厂均价维持在8200-8300元/吨区间。消息面上，政治局会议：坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策要在扩大内需等发挥更大作用;保持流动性合理充裕;加大基础设施领域补短板的力度;坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏;下决心解决好房地产市场问题，坚决遏制房价上涨，加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。虽然近期央行货币政策有所松动，但是从会议精神来看目前仍然是以抑制房价上涨为主。从基本面来看，由于期货价格持续上涨，也带动了现货价格上行，但是目前市场上仍然具有恐高情绪。由于目前库存继续处在低位，价格仍然易涨难跌。我们认为螺纹近期仍然会处于震荡走强。技术面上，螺纹关注上方4280的阻力以及下方4000的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方505的阻力以及下方480的支撑，热卷关注4300的阻力以及下方4150的支撑。硅铁1809关注7200的阻力以及下方6500的支撑，锰硅1809关注8350的阻力以及下方8000的支撑。

昨日黑色商品走势分化,焦炭钢材强于焦煤铁矿,震荡偏强，减仓为主;夜盘焦炭领涨，铁矿焦煤偏弱。现货上，卷螺延续上涨;铁矿港口现货持平，焦炭偏强有涨焦煤持稳。近期环保政策频出，高炉开工率降幅明显,唐山后常州亦有较大幅限产,徐州地区复产力度有限，供给仍处收缩阶段;需求分化,北方成交较好,而华东等地区受高温多雨影响库存有累积，整体库存仍下降，淡季特征不明显，关注本周库存变化;供需韧性强，但需警惕后期高价成交转弱库存累积风险;盘面继续冲高，关注上方压力。铁矿：海外矿山发货量略有回升，而疏港量回落;港口库存小幅回落但水平偏高，供给缩减有限;因唐山限产进口矿日耗大幅下滑，但汇率走弱下钢厂补库意愿有所好转，同时抬升底部成本;整体看供大于求格局并未改变，盘面突破后上方空间或有限。煤焦：钢厂控制到货量焦炭库存仍在低位，焦企库存回落;现货企稳，盘面推动下情绪有所恢复;尽管徐州有部分复产，但整体环保限产仍严格，长治，临汾等地新一轮限产启动，供应偏紧没有明显转向，盘面受此提振震荡偏强，煤焦比扩大。焦煤供应边际宽松，煤矿及港口库存有所积累，蒙煤通关恢复，澳煤发运有所减少，需求受钢企焦化厂限产影响难有效释放，走势以跟随焦炭为主。

操作建议：螺纹钢热卷多单、多焦炭空焦煤套利继续持有;关注做多卷螺差机会。

钢铁行业下半年前景向好 提振钢材价格延续涨势

【基本面变化】

螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格小幅上涨，市场成交良好。现阶段价格处于高位，市场在供给偏弱的情况下，基本面偏强，短时间供给端弱势难改，价格支撑力度仍在。预计今日建材市场价格以上涨为主。

热轧市场：昨日国内热轧板卷价格小幅上涨，市场成交整体一般。期货市场继续小幅上涨，市场信心比较充足，商家报价小幅拉涨，不过随着价格的走高，下游观望情绪加重，短期内在库存不高，成本高位运行的支撑下，市场走势整体偏强。预计今日热轧市场价格偏强运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3940元，涨20;Q235方坯报3820元，涨20。

【综合分析】

昨日黑色品种期价呈高位震荡行情，螺纹钢主力1810合约站稳4100位置。昨日召开的中央政治局会议，会议要求保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务，加大基础设施领域补短板的力度。对钢铁行业而言，下半年深化供给侧结构性改革，去钢铁产能利好钢材供给，而加大基础设施投资力度，利好钢材需求，因此下半年钢铁行业前景整体向好，预计钢材期价近期将以上涨为主。预计今日螺纹1810合约上涨，目标价格4250;热轧1810合约上涨，目标价格4300。