7.27今日黄金价格行情走势：基本面利空不改黄金反弹昙花一现

欧央行议息未超预期，美元反弹金银调整

对于金银而言，美国经济数据依然表现不弱(6月核心耐用品订单上修)的情况之下，伴随着昨日欧央行议息会议并没有给出更为激进的货币政策修改，欧元兑美元短期出现了一定程度的修正，美元的再次上行波动继续为20日以来反弹的金银以筑底的波动特征。欧央行议息会议显示，至少在19年夏天结束前利率不变，和6月声明几无变化。欧元对于近期的反弹做了回吐，依然处于5月以来的震荡筑底状态。关注今晚美国二季度GDP数据，以及下周日本央行议息会议;对于前者在6月资本订单上行的情况下市场上调预期，短期继续支撑美元;对于后者，市场一度释放日本央行将修改收益率曲线控制政策，提升了强日元的预期展望，对于金银而言短期的压力可能形成更有利的再次反弹入场点。

策略：反弹

风险点：美股继续上涨

昨日欧洲央行利率决议维持利率不变，符合预期，重申在明年夏天前不会加息，表示通胀出现改善，但贸易风险依旧显著，美元上扬，金价回落。数据方面，美国 7 月 21 日当周首次申请失业救济人数 21.7 万人，略高于预期 21.5 万人。美国 6 月耐用品订单环比初值 1%，预期 3%，前值 -0.4%修正为 -0.3%。尽管数据不及预期，但仍结束了两个月的跌势。今日将公布法国和美国 2 季度 GDP,美国二季度经济增速或高达 4%，创 2014 年以来最高增速，预计将提振美元，打压黄金，日间金价震荡等待晚间数据公布。

观点： 特朗普暗示美国GDP将再创新高 ，贵金属震荡整理

信息分析：

(1)IMF：全球经常账户赤字和盈余越来越集中在发达国家。经常账户赤字和盈余持续过高将令全球经济增长面临风险，加剧贸易紧张关系。

(2)IMF：中国今年增速料降至6.6%，应继续收紧宏观金融政策】IMF 最新报告认为，中国的增长前景依然强劲，这使得中国能够在现有政策议程基础上，加快推进再平衡调整、并实施其他改革。报告并建议中国应继续收紧宏观金融政策，同时淡化增长目标;应继续实施金融监管改革，抑制家庭借款并控制预算外地方政府投资，这些措施将有助于实现更可持续的经济增长。

(3)美国 7月 Markit 制造业 PMI 初值 55.5，预期 55.1;6月终值 55.4。美国 7月 Markit 服务业 PMI 初值 56.2，预期 56.3;6月终值 56.5。

(4)特朗普：预计美国GDP 数据将会“很棒”。掠夺美国就业和财富的日子已经过去。

逻辑：特朗普发声暗示美国GDP 好于预期，英国脱欧再添不利因素，美元进而走强。然而，美国经济前景受到贸易保护主义影响，远期经济不确定性增强，货币政策的加速调整，恐将危及实体经济，促使美联储更加坚定平稳而缓慢加息路径结合近期人民币的幅度较大的贬值热情，国内贵金属有望强于外盘。

操作建议：观望

风险因素：中美贸易摩擦激化，美国远期利率曲线β上扬

基本面利空不改 反弹昙花一现

昨日，美元指数接受住支撑位考验，触及支撑位后回升，金银反弹只是 昙花一现。主要原因在于美国经济数据依然保持强劲，年内加息 4 次预期较强，金银基本面并未得改变。因此，我们继续维持此前看法，在基本面不变的前提下，金银将继续承压，在低位继续震荡。

持仓方面，SPDR 黄金 ETF 持仓保持不变，目前为 800.2 吨;SLV 白银 ETF 持仓减少了 20.49 吨，为 10211.4 吨。加息方面，据 CME“美联储观察”，美联储今年 9 月加息 25 个基点至 2.00%-2.25%区间的概率为 87.5%，12 月至该区间概率为 28.8%。高居不下的 9 月加息概率令金银承压。

数据方面，昨日公布的美国至 7 月 21 日当周初请失业金人数录得 21.7 万人，略高于预期的 21.5 万人;美国 6 月耐用品订单月率录得远低于预期。虽然经济数据表现疲软，但美元走势并未受到影响，在欧洲央行利率决议后，美元再度走强，此外，白宫高官和特朗普对 GDP 数据的乐观评论也给美元带来提振。

昨日欧洲央行公布利率决议，维持原有利率不变，符合市场预期。且称将维持三大基准利率不变至少至2019 年夏季。欧洲央行还将维持每月 300 亿欧元购债规模至 2018年 9 月，2018 年 9 月后将每月购债规模降至 150 亿欧元，并将于 2018 年 12 月结束购债。加上，德拉基在会上表示，央行并未讨论再融资，且无需改变利率前瞻性指引。因此，令欧元承压下行，从而给美元提供支撑。

今日，美国将公布第二季度 GDP 初值报告，并对过去数十年的数据做全面修正。美国国家经济顾问库德洛周四表示，数据的表现将“非常亮眼，但不清楚具体数值。美国总统特朗普也称 GDP 可能不会达到 5.3%，但将会“非常棒”，此举打破了在数据公布前不对其置评的不成文规定。有外媒表示，这实际上是泄露了美国 GDP 数据，表明数据与预期一致甚至高于预期值。但特朗普提前“剧透”已经不是首次，且准确性相对较高。因此，预计今日公布的数据不会太弱，而市场也已经提前走了向好预期，昨日美元大幅回升。所以，今日数据若与特朗普暗示的较为接近的话，预计对市场影响将相对有限，反之，若数据大幅不及预期的话，则金银或将存在再度回升的可能。但整体而言，基本面不变，则金银上方始终将有较大压力。

分析逻辑

基本面依然偏空，但内盘受汇率影响，下方支撑较强，预计区间内震荡概率较大。

市场关注

1. 政治事件(特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件);

2. 美国经济数据、美联储官员讲话等;

今日观点

受汇率影响预计将保持区间震荡格局。

黄金小幅下挫，继续做空

行情回顾，周四夜盘黄金期货主力合约1812收盘271.45，最高272.1，最低271.4.

消息面，北京时间7月27日消息，黄金期货周四收跌，维持震荡走势，受美元止跌反弹影响，贵金属在2018年低位附近收盘。欧洲央行的货币政策对美元以及黄金的走势，至少在短期内会产生一定影响。COMEX 8月黄金期货收跌6.10美元，跌幅0.5%，报1225.70美元/盎司。近期黄金价格已稳定在1224美元附近，约为年内主力合约最低价。欧洲央行周六没有改变其货币政策策略，符合预期。此前在6月份曾表示将在今年年底之前减少资产购买量 ，并且在2019年年底之前不会加息。

欧洲央行仍维持其贷款利率为0%，而央行隔夜存款利率仍为负0.4%。欧洲央行还重申，计划将利率维持在目前水平到2019年夏季。欧洲央行行长马里奥•德拉吉表示，在第一季度经济放缓后，欧元区经济将会稳定增长。

盘面分析，周四夜盘黄金期货小幅下挫，收盘271.45，继续收盘在60日线之下，内盘走势继续较外盘强一些，但整体形态仍旧看空，操作上可继续持有黄金空单。

乐观美国经济数据提振美元打压金银

周四COMEX金银走跌：纽约金主力8月合约下跌6.1美元至1225.7美元，纽约银主力9月合约下跌0.094美元至15.495美元。沪市金银夜盘跟跌：AU1812冲高回落，暂时收于271.45元;AG1812低开低走，暂时收于3683。根据FX168报道，美国6月耐用品订单月率为1%，高于前值-0.4%，扣除飞机非国防资本耐用品订单数据超出预期，上涨0.6%，5月份的数据被向上修正，核心耐用品订单上涨0.7%，而非之前的0.3%。良好的耐用品订单数据令美元指数止跌回升，金银则承压下行。

操作建议：观望。

COMEX黄金下跌9.7美元，至1222.1美元，跌幅0.79%。COMEX白银下跌0.230美元，至15.400美元，跌幅1.47%。

日内最重磅的欧洲央行利率决议来袭，维持三大利率保持不变。确认QE将在12月底结束。将保持利率不变至少至2019年夏天。每月300亿欧元的资产购买规模将持续到9月份，10月份至12月的月度资产购买规模为150亿欧元，QE将在12月底结束。欧洲央行行长德拉吉表示，现在仍需要大量货币政策刺激措施。存量QE、再投资和利率指引提供了刺激。预计今年余下的时间通胀将维持目前水平。潜在通胀将在年底前上升。中期来看，潜在通胀将缓慢上升。欧洲央行没有看到目前修改利率指引的需要。欧洲央行不以汇率为目标。欧元在过去12-18个月内已显著升值。美国经济数据方面，美国7月21日当周首次申请失业救济人数21.7万人，预期21.5万人，前值20.7万人修正为20.8万人。美国7月14日当周续请失业救济人数174.5万人，预期173.3万人，前值175.1万人修正为175.3万人。美国6月耐用品订单环比初值1%，预期3%，前值-0.4%修正为-0.3%。美国6月扣除运输类耐用品订单环比初值0.4%，预期0.5%，前值0%修正为0.3%。美国6月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值0.6%，预期0.5%，前值0.3%修正为0.7%。欧元在昨日公布利率决议后走弱，美元强势反弹，上涨0.60%。贵金属走势依然跟随美元汇率的变化，黄金在创出周内新高后回落，短期底部震荡，上方关注12.5美元。人民币昨日再度走弱，短期内盘贵金属价格预计强于外盘。