近期棉花市场热点梳理及后市展望

在现如今的市场形势下，本次直播从平衡表，美棉，印度MSP状态和国内短期供需等方面解读棉花市场近期走势，分析棉价影响因素，也对未来棉花交易机会进行深度探讨。

一、天气影响棉花种植旱灾方面，德州最为严重，可能会影响到后期的弃种率。德州是美国棉花种植的第一大洲，占到陆地棉56%。其产量最大，占比44%，但单产较低。在美国产量前三的洲里，德州远高于另外两个。但从历史分析来看，波动率也最大。

德州种植的面积以及单产、弃种率会影响德州的产量。德州和全美产量不是一个因果关系，但存在较高的相关性。德州产量会影响全美的产量，因此德州产量十分重要。

德州产量受天气影响比较大，干旱程度越大，弃种率越大。目前弃种率给到20%并不过分，近期德州有一定降雨，干旱情况有小幅改善，但是之前播种的情况已经积累了一定的伤害，所以更应该关注7.8月的高温情况。

二、新年度大量出口预售支撑外盘。

美棉18,19年度一共累计12.6万张左右合约，大约258万吨左右棉花，是新年度未点价历年最高量。大家比较关注7月份的合约，6月1日时3.4万张合约，折76万吨棉花。累计全部合约16.2万张，折366万吨棉花。七月合约累计12.59万张，较6月1日减少3.58万张。这里是说明，到现在七月份合约基本全部走掉，不是移仓或是其他情况，同时也可较大装运量对应起来。

新年度未点价非常高，也对应到18.19年度美棉的预签约情况。截至7月6日，棉花累计净销售132万吨左右，也是近十年来，除11年外最高的年份。这对于下一年来说是一个非常强劲的支撑。

美棉整体给了市场一个相当的想象空间。