7.20今日钢材价格行情走势：库存低位运行钢价偏强震荡

钢材：库存续降，钢价偏强震荡

昨日日盘黑色品种涨跌互现，螺纹1810合约涨0.58%。热轧1810合约跌0.40%。现货方面，昨日唐山普方坯含税出厂价3690元/吨，较前一交易日上涨10元/吨;全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4201元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报4259元/吨，较前日价格上涨10元/吨。

观点：昨日库存数据显示终端需求继续向好。其中，螺纹厂库减少3.4万吨，社库减少1.61万吨，热卷厂库增加3.48万吨，社库增加5.13万吨。去库程度虽比上周减少，但仍好于往年同期，反映出淡季不淡，消费好于预期。我们预计在强环保与低库存背景下，叠加央行增加信用债投资支持政策，多因素共振使钢材易涨难跌，短期震荡偏强。需密切关注最新环保执行情况及宏观环境变化。

策略：震荡偏强。套利方面：螺纹钢、热轧卷板10-1正套继续持有，逢低做多材矿比。

风险：环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起

环保密集 钢价高位运行

行情走势：19 日钢材期货日盘增仓冲高震荡。其中螺纹钢主力合约 1810，开盘价 3949,结算价 3984，上涨 44/1.12%;热轧卷板主力合约 1810，开盘价 4042，收盘价 4062，以结算价计算较前一交易日上涨 28/0.69%。

现货市场：19 日钢材现货市场价格整体上涨，销量环比下降。建筑钢材方面，全国市场价格较上一交易日涨 25 元/吨，上海市场较上一交易日涨 40 元/吨。热卷方面，Q235B4.75mm 全国市场价格较上个交易日涨 11 元/吨。19 日全国钢坯市场价格趋高整理。唐山钢坯涨 40 元/吨，其他地区暂稳。19 日港口矿价折算大商所盘面价与近月合约价差，升水 30-59 元/吨，较上一交易日缩小 5 元/吨。

期货市场：短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，本周社会库存止跌回升，但厂库库存继续回落，其中建筑材库存继续回落，而板材库存明显增加。徐州企业复产，近日唐山再度限产至 8 月月底。月度产量继续高位，人民币贬值部分房企资金链偏紧。贸易摩擦升级，冲击市场情绪，如继续升级将通过机械出口影响钢材需求。螺纹主力 1810 短线放量增仓，20 日线上方，短期操作上关注 3930-3950 一带支撑，热轧主力 1810 合约关注下方 4000 附近支

撑，基差快速收窄，操作注意仓位。

消息面：1.18-23 日武安市烧结机、竖炉全部停产；2.煤炭、钢铁等四行业率先全面放开发用电计划；3.九江萍钢棒材改造工程热负荷试车成功

观点： 淡季降库提振价格，幅度不及预期，引短期回调

信息分析：

(1)主要城市各钢材现货价格整体上涨。上海螺纹涨 40 至 4110 元/吨，折合盘面 4237 元/吨。上海热卷涨 20 至 4240 元/吨。唐山钢坯涨 40 至 3720 元/吨。

(2)据我的钢铁网统计，螺纹钢社会库存 455.64 万吨，环比下降 1.61 万吨，钢厂库存 181.09 万吨，环比下降 3.4 万吨;线材社会库存 120.98 万吨，环比下降 1.82 万吨，钢厂库存 52.46 万吨，环比上升 0.42 万吨;热轧卷板社会库存 212.78 万吨，环比上升 5.13 万吨，钢厂库存 105.82 万吨，环比上升 3.48 万吨。

(3)唐山丰南区污染减排方案发布：7 月 20 日至 8 月 31 日实施停限产。国丰公司高炉限产比例37.1%，停产 4 座 450m3 高炉。瑞丰公司、东华公司、凯恒公司、经安公司、粤丰公司烧结机限产比例不低于 50%，高炉限产比例不低于 20%。

逻辑：唐山限产进入正式落实阶段。同时，钢联数据显示，螺纹在淡季中，依然保持小幅降库存走势，提振整体价格走势。不过，库存降幅不及市场预期，引发短期回调，等待回调企稳后入场机会。

操作建议：回调买入与区间操作结合。

风险因素：社会库存大幅累积、环保限产不及预期。

螺纹30分钟顶背离，螺纹入场短空

高炉产能利用率震荡、电炉产能利用率回升，徐州复产，螺纹周度产量小幅回升;东北、华南需求较好，华北、华东需求受高温影响放缓，总库存低位，基差大幅修复，前十净持仓偏多，宏观数据弱势利空走势，关注后续唐山环保和贸易战动向。技术面螺纹1810从3663低位回升,近期受阻4000压力回落，30分钟上上有顶背离。操作建议：螺纹入场短空(成本3980，止损4030)，01卷螺价差持有。

唐山即将启动新一轮环保限产，武安地区亦传出限产消息，叠加淡季钢厂检修安排，7、8 月钢材供应收缩预期较强。昨日 Mysteel 库存数据显示，螺纹社库环比降 0.35%，厂库环比降 1.84%，总库存环比降0.78%，热卷社库环比增 2.47%，厂库环比增 3.4%，总库存环比增 2.78%，五大品种钢材社库环比增 0.3%，厂库降0.17%，总库存微增 0.15%，钢材库存微增，而螺纹库存连续第三周下降，表明在环保限产的情况下，清淡的下游需求依然能够基本覆盖钢材的供应，表明环保限产一定程度上延缓了钢材消费淡季供需矛盾的积累速度。并且，目前螺纹钢社库及厂库绝对值均偏低，钢厂阶段性环保限产较多，叠加下游工地存赶工可能，这或许将主推金九银十的旺季行情。不过宏观面的利空因素仍将在长期中对钢价有所压制。国际上中美贸易摩擦长期化;国内，房产税等地产调控措施叠加国家管控地方债务，基建及房地产投资增速回升的概率较低，而 6 月粗钢产量却创新高，钢材供需关系边际逐渐走弱，这些因素均将在长期中对螺纹远月合约形成压制。综合看，钢材中短期走势震荡偏强，长期中仍有下行压力，近强远弱的格局较为明显。建议新单暂时观望，耐心等待 1901 的介入空单的机会。

组合方面，螺纹、热卷买 1810-卖 1901 套利组合逢低介入，买螺纹RB1810-卖焦煤 JM1809*0.5 套利组合可继续持有。策略上，轻仓持有买 RB1810-卖 JM1809*0.5 套利组合，仓位：5%，入场比值：6.71-6.72，目标比值：6.87-6.88，止损区间：6.63-6.64。

螺纹供需平衡，多单谨慎持有

周四夜盘，螺纹1810合约低开后跌幅缩小，报收3980元/吨，下跌4，跌幅0.1%。昨日我的钢铁网库存数据与找钢网、钢谷网出现分歧，微弱下滑的社会库存说明供需紧平衡，午盘的高位回落展现了市场的淡季预期重回主导。技术面上，期螺重新站上5日线，操作上建议多单谨慎持有。

周四夜盘，铁矿1809合约窄幅震荡，报收469.5元/吨，下跌1.0，跌幅0.21%。全国主要港口累计成交97.4万吨，上周平均日成交88.15万吨。技术面上，9月期矿100日线473附近的阻力较强，短线仍建议473-460元/吨高抛低买。

昨天夜盘，螺纹钢震荡整理，最终收于3980元/吨。现货方面，HRB400 20mm全国价格小幅上涨，全国报价4201元/吨，上海报价4110元/吨。铁矿石普式指数大幅上涨，目前报价64.7。铁合金方面，截止7月19日，硅铁市场多数报价在6200-6400元/吨。硅锰出厂均价维持在8100-8200元/吨区间。消息面上，唐山丰南区污染减排方案发布：丰南区政策要求全区重污染行业于7月20日至8月31日实施停限产。钢铁企业：城区国丰公司烧结机限产比例50%，停产1台132 m2烧结机和1台230 m2烧结机;高炉限产比例37.1%，停产4座450m3高炉。从昨天公布的库存数据来看，钢厂库存和社会库存继续下降，但是小降幅度大幅减少。近期全国各地出现高温以及雨水天气，也大幅影响了下游需求端的释放。政策方面来看，环保继续影响供给端，但是在高利润的驱使下，产量仍然具有继续创新高的可能。目前现货价格处在高位，下游贸易商比较谨慎，继续关注现货上涨空间。我们认为螺纹近期仍然会处于震荡走势。技术面上，螺纹关注上方4050的阻力以及下方3830的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方476的阻力以及下方450的支撑，热卷关注4100的阻力以及下方3930的支撑。硅铁1809关注6750的阻力以及下方6400的支撑，锰硅1809关注8230的阻力以及下方7650的支撑。

钢材库存低位运行 对钢材价格形成支撑

【基本面变化】

螺纹市场：昨日国内建筑钢材价格小幅上涨，成交表现良好。受商家库存压力不大的影响，早盘本地市场商家报价小幅上涨，市场成交尚可，午后期螺小幅回调，现货成交氛围转淡，但商家心态较为积极。预计今日建材市场价格以上涨为主。

热轧市场：昨日国内热轧板卷价格小幅上涨，市场成交整体一般。在早盘期货上涨的推动下，市场心态有所提振，商家报价小幅拉涨，成交稍有好转，但随着午后期货冲高回落，市场观望情绪加重，成交逐渐转淡。预计今日热轧市场价格偏强运行。

材料价格：唐山地区20MNSI方坯报3840元，持平;Q235方坯报3720元，持平。

【综合分析】

昨日黑色品种期价呈冲高回落走势，螺纹主力1810合约在3900上方徘徊。近期受唐山、武安市钢厂环保限产影响，钢材供给有所放缓，加之下游需求保持平稳，钢材库存持续下降，据我的钢铁网数据，截止7月19日，全国螺纹钢社会库存为455.65万吨，环比下降1.61万吨，全国热卷社会库存为212.77万吨，环比上升5.13万吨，钢材库存压力较小，对钢材价格形成支撑，预计钢材期价近期将以偏强运行为主。预计今日螺纹1810合约上涨，目标价格4000;热轧1810合约上涨，目标价格4100。