浅析当下黑色系期现货存在的热点问题-第3页

随着南方地区出梅，盘面修复贴水关系后，下一步面临的是真实的需求开始回升与供应之间的博弈。当前市场泽铁咨询在各地调研中了解到，库存结构上，中小型贸易商手上几乎无货或者库存极低，价格大跌空间不大，而一些主要的市场大型贸易商中库存也是比同期低很多，都是因为贸易战的影响，对宏观过于悲观，不敢囤货，个别代理商甚至是对协议量超卖，超卖资源与钢厂结算价大部分时间处于倒挂中。从这几个情况看，市场现货不具备大幅跌价的基础。贸易商砸盘没有足够的弹药。形成不了年初3月份那种多杀多的库存结构、市场情绪。

我们依然看到房地产在建、新建、土地购置面积依旧可观，基建投资力度受到杠杆，防范地方政府债务风险的影响，虽有所下滑，但我们也要看到政策面临着定向微调的可能。特别是在近期的各种舆论、政策引导上。比如最近国务院常务会议，以及央行的定向降准等。

我们认为钢价不存在大跌的基础，仍处于一种震荡上涨的格局中。7月份以后回归到需求回升的逻辑中来，同时环保可能继续会影响到供给。后续随着市场预期改变，投机需求进场，市场或将会有一波加速上涨行情。