浅析当下黑色系期现货存在的热点问题-第2页

要改变市场对于铁矿过于悲观的预期，需要港口库存下降加速以及疏港量持续高位、高炉开工率有所回升、或者矿山发货量持续减少；

铁矿作为大宗商品的战略性资源，以低价格进口符合我国钢铁行业的利益，但是要注意的是随着地缘政治冲突加剧，特别关注美国对伊朗的制裁政策，有无可能引发战争问题，逢低在460以下做多铁矿仍不失为可行方案。现阶段在保留底仓的情况下，460以下加仓，465~470以上减仓，做短线波段。

三、钢材库存在淡季下降，环保抑制供应，未来需求是否回升，钢价走势是否会像宏观预期的那样非常差。钢价存在大跌可能？

自6月26日以来的这波盘面反弹行情，属于是基差修复行情，我们看到主要市场的钢价并未出现太大变化，现货上涨幅度在100~150之间，但是盘面涨幅达到了300左右，期现基差已经缩小至200左右。处于偏小值范围内。

我们亦看到7月份以来连续两周Mysteel的公布的社会库存数据是处于下降的，实质上从3月份以来，社会库存一直出于去库状态中，期间虽然6月份有两周因为雨季的影响，库存有所垒库，但很快的又开始了库存下降。当前的库存下降有几个因素，一方面是徐州地区的限产已经持续了三个月，对供应减量非常明显，此外受环保督查影响中天、龙江、沙钢、东方特钢等钢厂都有不同程度的停限产，也带来供应的较大减量，叠加6月~8月份期间，全国钢厂大面积检修情况存在，不完全统计的数据是仅热卷检修影响产量就近100万吨，螺纹高线盘螺等检修影响量达到150万吨；梅雨季节+高温天气，一方面是环保检查影响产量一方面是钢厂自身生产节奏促使主动检修减产。导致库存未出现明显的回升。此外确实是大雨影响到了工地的需求。影响到了施工的进度，小雨对工地造成的影响可能不大，但大雨来袭，电气的安全非常关键，故而需求下降是确定性的。从价格的角度看，4月、5月、6月三个月，库存一直处于去库中，需求的边际效应也开始减弱。但是我们回过头来看现货的月度均价，6月高于5月，5月高于4月。所以从这个角度理解，并不是需求减弱，价格就一定下跌，关键还是供需之间的关系变化。