指数短期尚无明显向上驱动 观望为宜-第3页

除此之外，一方面，当前股权质押平仓风险仍未解除。本轮市场的大幅下跌，外因只是触发因素，真正加剧市场下跌的根源是股权质押频频跌破平仓线而被强制平仓所致。另一方面，今年三季度，市场仍有超过1.2万亿元的信用债到期。在债券发行受阻及企业再融资成本上升的背景下，企业信用债违约潮对实体经济造成巨大的冲击，进而加剧了市场对未来经济下行的担忧。

综合看，低估值为市场提供较高的安全边际，但在中美贸易战、股权质押平仓、信用债违约潮频发等短期制约市场上涨的因素仍未解除的背景下，市场风险偏好迎来大幅修复要等到上述利空因素的落地。在此过程中，预计市场仍将维持振荡筑底过程，行情会有反复。在当前三大期指普遍高贴水的背景下，不建议投资者继续去追空。同时，在向上驱动尚未看到之前，投资者入场做多仍需等待。权重、白马蓝筹等个股的企稳止跌成后市稳定的关键。