7.4今日黄金价格行情分析：美指重返95关口下方黄金暂时止跌反弹

人民币暂时表现6.7关口的稳定，虽然印尼央行等继续面临着货币压力，但是市场对于新兴市场的担忧阶段性趋于缓解。美国独立日当口的市场宁静酝酿着未来的波动，关税协议的落地意味着全球逆化继续驶向深渊。道指还在年线下方挣扎，但沙特原油产能的溢出却继续冲击着供需平衡的防线。美国经济短期内仍表现亮眼，但市场的预期已经缓缓受到压力，波动率的再次回归和供需矛盾的再次恶化之下，市场避险情绪的再次上升成为可能。继续结构性去杠杆下的利率韧性和外部的需求冲击之下，中美利差的修复对于人民币起到稳定的作用。关注美债收益率在可能避险扩散之下的回落，仍预计贵金属上行风险大于下行压力，但内外的强弱预计将发生转变。

美元回落 金价反弹

昨日美元小幅回落，金价反弹。美国5月耐用品订单环比终值 -0.4%，预期 -0.5%，初值 -0.6%。虽然好于预期及初值，但仍为近两个月连续下滑。美国 5 月工厂订单环比 0.4%，预期 0%，前值 -0.8%修正为-0.4%，工厂订单脱离 6 年最差。美国独立日假期，美国市场休市一天，今日无重要数据公布，预计沪金震荡。

观点： 人民币波幅增大 ，贵金属震荡整理

信息分析：

(1)中国人民银行金融研究所所长孙国峰表示，近期人民币汇率出现了一些贬值，这完全是市场由于外部不确定性引起预期变化的结果，并非人民银行有意引导。“中国坚持多边主义、全球化、自由贸易和以规则为基础的国际通行准则，不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端。

(2)英国 6 月制造业 PMI 54.4，预期 54，前值由 54.4 修正为 54.3。

(3)欧元区 5 月零售销售环比 0%，预期 0.1%，前值 0.1%修正为-0.1%。欧元区 5 月零售销售同比 1.4%，预期 1.6%，前值 1.7%修正为 1.6%。

(4)欧元区 6 月制造业 PMI 终值 54.9，创 18 个月最低，预期 55，初值 55;5 月终值 55.5。

(5)欧元区 5 月 PPI 环比 0.8%，预期 0.5%，前值 0%。欧元区 5 月 PPI 同比 3%，预期 2.7%，前值 2%修正为 1.9%。

逻辑：欧元区 PPI 好于预期，失业率下滑，虽零售数据不及预期，但劳动力市场的稳步上扬令欧央行 12 月退出 QE 预期加强。然而美国 GDP 不及预期，个人消费支出增速下滑，美联储加息预期回落。叠加中美贸易战愈演愈烈、美国延长对朝经济制裁，并且国内股市整体下挫，人民币贬值预期再次被央行袭扰，避险情绪累积或将提升贵金属吸引力。

操作建议：观望

风险因素：中美贸易摩擦激化，美国远期利率曲线β上扬

金银是否反弹依然有待观望

虽然本周美元指数一度再次冲上 95 关口，但好景不长，昨日美元指数再次跌到 95下方，给金银提供了一定的支撑。外盘方面，加上前期空单在强支撑位附近获利了结，因此，昨日外盘金银强势上涨;内盘方面，金银亦借势上行，但整体依然处于区间震荡的格局。

数据方面，美国耐用品订单连续两个月下滑，而新订单却意外上涨，因此数据喜忧参半。昨日公布的美国 5 月耐用品订单终值环比降幅 0.4%，略好于预期和初值的降幅;美国 5 月工厂订单环比涨幅 0.4%，好于预期，5 月商品新订单意外录得上涨，表明制造业领域走强。但企业在设备上的支出继续显现放缓迹象，征收进口关税使得供应链趋于紧张。贸易摩擦的不利影响将逐步开始显现。

ETF 持仓方面，SPDR 黄金 ETF 持仓继续减少，再创新低，昨日减少了 5.89 吨至803.42 吨;SLV 白银 ETF 持仓保持不变，为 10029.8 吨。据 CME“美联储观察”：美联储今年 9 月加息 25 个基点至 2%-2.25%区间的概率为 74.3%，12 月至该区间概率为 42.5%。

昨日美元指数下行或受中国央行官员发表的汇率言论所影响，央行行长易纲、副行长潘功胜周二发声力挺人民币，令人民币强势反弹，而美元则应声回落，金银价格则获得了上行动力。

全球贸易方面，美国对中国征收关税的期限临近，若双方均不退让，则贸易摩擦将进一步升级。最近中国多次强调若美方出台所谓的征税清单，中方已做好准备，将综合使用各种必要的举措，坚决捍卫中国的国家利益和人民利益。目前，美国与全球其他国家的贸易摩擦不断凸显，从短期看，对美元形成利好，但若此后美国“以一敌十”的话，贸易问题或将拖累美国经济，对美元形成负面影响。

近期，虽然外盘金银价格一路承压下行，但内盘整体依然保持区间内震荡，尤其白银的波动幅度与此前比较相对比较平缓。目前，由于基本面上依然偏空，虽然技术面有反弹的趋势，但依然建议观望为好。

分析逻辑

基本面依然偏空，但内盘受汇率影响，下方支撑较强，预计区间内震荡概率较大。

市场关注

1. 政治事件(特朗普、贸易问题、地缘政治等相关事件);

2. 美国经济数据、美联储官员讲话等;

今日观点

区间震荡，建议观望。

黄金：突破40日线，空单逐步进场

行情回顾，周二夜盘黄金期货主力合约1812收盘273，最高273.35，最低272.1。

消息面，北京时间7月4日消息，美东时间下午1：31，纽约商品交易所8月黄金期货上涨1%，结算价1253.50美元/盎司。金价过去6个交易日有5天下跌，第二季度创2016年以来最大季度跌幅。彭博美元即期汇率指数跌0.5%。美国国债接近盘中高点，因油价下滑。Kitco metals高级分析师Jim Wyckoff：期货市场的空头回补和现货市场的逢低吸纳帮助了黄金。关键的“外部市场”今日也对贵金属市场构成利好。中国央行接连喊话稳汇率，人民币6.7关口上演逆转。

盘面分析，周二夜盘黄金期货小幅上涨，收盘273，收盘突破40日线压力位，即将到达60日线压力位，内盘走势继续比外盘要强，中线下跌趋势未改，但短线有突破60日线的可能，因此操作上可继续在反弹中逐步进空。

美元指数失守95 金银暂时止跌反弹

周二COMEX金银止跌反弹：纽约金主力8月合约上涨11.8美元至1253.5美元，纽约银主力9月合约上涨0.208美元至16.043美元。沪市金银夜盘跟涨外盘：AU1812高开高走，暂时收于273元;AG1812窄幅震荡，暂时收于3746元。周三是美国独立日假期，市场出现了一些空单的获利了结，这导致了金银的反弹。此外，美元指数重返95下方，亦对金银形成支撑。然而在美元整体偏强的背景下，金银反弹可能只是暂时的，未来走势依然偏空。

操作建议：观望。

COMEX黄金上涨11.2美元，至1254.0美元，涨幅0.90%。COMEX白银上涨0.185美元，至16.060美元，涨幅1.17%。

美国5月工厂订单月率为0.4%，意外录得上涨，高于前值-0.8%及预期0%;表明制造业领域走强。但企业在设备上的支出继续显现放缓迹象。制造业约占美国经济12%，受到国内和全球稳健需求的助推，但工人缺乏，以及征收进口关税使得供应链趋紧。英国央行:如果英国经济一如预期，那么英国央行加息的速度可能需要稍快于市场预期。美国计划7月6日开始对340亿美元中国商品征收关税，在6日之前，市场持续恐慌状态。隔夜美元下跌，贵金属受到带动强势反弹，今天是美国独立日假期，预计市场活跃度减弱。虽然昨日收得较强是反弹，可能与假期前的获利了结有一定关系，建议暂且观望。