7月3日黄金价格行情分析：美元持续走强金价易跌难涨

美元继续走强 短期金价易跌难涨

昨日美元继续走强，金价承压下挫。美 ISM 制造业指数录得 60.2，为 2004 年来次高。美国 6 月 Markit 制造业 PMI 终值 55.4，预期 54.7，初值 54.6，5 月终值为 56.4。贸易冲突局势未有缓解，欧洲警告美国，若征收汽车关税，就等着 3000 亿美元的报复。美国 7 月 6 日将对中国征收关税，目前双方无谈判进展，随着时间临近紧张氛围加重。墨西哥民粹候选人胜选，市场信心不强，比索一度转跌。此前有消息称，德国内政部长辞职，后表示不辞职，默克尔内阁暂时免除分裂危机，欧元收回部分跌幅。欧洲政局不确定性，叠加美国经济持续强劲，以及避险情绪导致投资者买入美元，短期金价易跌难涨，关注澳大利亚利率决议。

观点：欧元区失业率下滑 ，贵金属弱势震荡

信息分析：

(1)欧元区 5 月失业率 8.4%，预期 8.5%，前值 8.5%修正为 8.4%。

(2)英国 6 月制造业 PMI 54.4，预期 54，前值由 54.4 修正为 54.3。

(3)美国一季度 GDP 增速下修至 2%，消费者支出增速创近五年新低。美国上周首申失业救济人数高于预期，仍处于历史较低水平。

(4)欧元区 6 月制造业 PMI 终值 54.9，创 18 个月最低，预期 55，初值 55;5 月终值 55.5。

(5)美国一季度实际 GDP 年化季环比终值 2%，预期 2.2%，初值 2.2%。美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值 0.9%，为 2013 年二季度以来最低增速，预期 1%，初值 1%。

美国一季度核心个人消费支出(PCE)年化季环比终值 2.3%，初值 2.3%。美国一季度 GDP 平减指数年化季环比终值 2.2，预期 1.9，初值 1.9。

逻辑：欧元区失业率继续下滑，虽 PMI 不及预期，但劳动力市场的稳步上扬令欧央行 12 月退出 QE 预期加强。英国 PMI 好于预期，令英央行 8 月加息预期提升。然而美国 GDP 不及预期，个人消费支出增速下滑，美联储加息预期回落。叠加中美贸易战愈演愈烈、美国延长对朝经济制裁，并且国内股市整体下挫，人民币贬值，避险情绪或将提升贵金属吸引力。

操作建议：观望

风险因素：中美贸易摩擦激化，美国远期利率曲线β上扬

乐观制造业数据提振美元重挫金银

周一COMEX金银大幅下跌：纽约金主力8月合约下跌12.8美元至1241.7美元，纽约银主力9月合约下跌0.363美元或2.24%至15.835美元。沪市金银夜盘跟跌外盘：AU1812高开低走，暂时收于271.7元;AG1812低开低走，暂时收于3733元。根据FX168报道，美国6月ISM制造业指数为60.2，为仅次于今年2月的2004年以来第二高水平，也高于市场预期值58.5。该指数今年2月为60.8，创2004年5月以来新高，表明美国制造业重要先行指标的回升速度比市场预期的快。乐观经济数据提振美元，美元指数走强打压金银。然而金银超卖，下方空间有限。

操作建议：观望。

COMEX黄金下跌11.4美元，至1242.8美元，跌幅0.91%。COMEX白银下跌0.285美元，至15.875美元，跌幅1.76%。

6月美国ISM制造业指数为60.2，为仅次于今年2月的2004年以来第二高水平，也高于市场预期值58.5。该指数今年2月为60.8，创2004年5月以来新高，表明美国制造业重要先行指标的回升速度比市场预期的快，而制造企业对关税的担忧显著增加。美国5月营建支出月率为0.4%，低于前值1.8%及预期0.5%;5月营建支出月率上涨，私人及公共领域建筑项目投资增加。但4月营建支出月率却不及预期，下修至0.9%。美国6月Markit制造业PMI终值为55.4，高于前值及预期54.6，Markit首席经济学家Chris Williamson称，调查显示商品制造业正以约2.5%的增速上涨，但新订单流入为7个月以来最慢，国内需求上涨被自去年7月以来首次下降的海外销售额下降抵消。欧元区6月制造业PMI终值 54.9，创18个月最低，预期 55，初值 55;5月终值 55.5。欧洲制造业PMI低于预期并创18个月新低，而美国制造业PMI超预期的影响下，美元昨日再度走强，贵金属大跌，短期贵金属依然有下行的空间。下方关注前低附近的情况。

黄金：高开低走，空单加仓

行情回顾，周一夜盘黄金期货主力合约1812收盘271.7，最高273，最低271.3.

消息面，国际货币基金组织(IMF)最新数据显示，一季度美元在全球外汇储备中所占份额进一步下降，创四年新低，这也是美元在全球外汇储备中所占份额连续第五个季度下降。今年一季度，美元储备从去年四季度的6.282万亿美元增至6.499万亿美元，但所占份额从四季度的62.72%降至62.48%，创下自2013年四季度以来的最低水平。对此，IMF分析是因为投资者预期美国以外的经济增长将加快，并押注其他主要央行将考虑削减刺激措施。同期欧元、人民币和英镑的份额均有所增长。欧元在全球外汇储备中所占份额从去年四季度的20.15%升至20.39%，创2014年四季度以来新高，但仍远低于2009年高峰时的28%;人民币在全球外汇储备中所占份额连续第三个季度上升，达到1.39%;英镑所占份额升至4.68%，创2015年四季度以来新高;日元在全球外汇储备中所占份额从去年四季度的4.89%降至4.81%，创2002年四季度以来新高。

盘面分析，周一夜盘黄金期货高开低走，收盘271.7，收盘跌破40日线，本轮反弹基本结束，操作上空单可以继续加仓，下方支撑依旧位于269点，本轮下跌有望跌破。

金银双双收跌，外盘弱势更甚

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价再度下挫。COMEX金报收1246.6，跌0.92%，日线大阴刺破2015年以来低点连线，周日线空头维持，关注去年12月低点支持，支撑1240，压力1260;COMEX银报收15.900，跌1.76%，日线再次下破之前平台下沿。周日线弱势延续，支撑15.6，压力16.2。

消息面： 美国6月ISM制造业指数60.2，为2004以来第二高，前值58.7。美国6月Markit制造业PMI终值55.4，预期54.7，初值54.6，5月终值56.4。欧元区6月制造业PMI跌至18个月低位，法国、德国分别创16个月、18个月新低。

【基金持仓】黄金ETF持仓809.31吨，较上日减少1.19%;白银ETF持仓量10029.81吨，较上日增加0.65%。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金高开回落，日线反弹弱化，震荡下行通道有效，周均线及MACD下行态势维持;沪银日线平开回落仍在日均线之下震荡，周日线区间震荡态势未变。基本面上，美国6月制造业指数体现比较优势，美元回涨。美联储主席及多数官员维持渐近加息基调。其他方面，贸易战未对金银带来有力支持。黄金基金持仓继续减少，基本面仍显偏空。本周关注周五非农报告及贸易战演变，操作上则关注人民币汇率变化对内外盘联动性的影响。AU1812支撑269，压力273;AG1812支撑3690，压力3770。

【操作策略】沪金周线震荡偏空，日线震荡偏弱，AU1812轻空持有;银周线横盘区间，日线弱势震荡，AG1812参考3770压力短线偏空交易。