郑棉下探回升 短期逢回调做多

国内盘面：周一郑棉1901合约增仓减量，多空争夺激烈；当日期价收于17870元/吨，较上一交易日下跌了0.28%，持仓量增加668手至714622手，成交量为1082606手。棉纱期货1810合约报收于26180元/吨，持仓量为14724手，成交量为137146手。

外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉合约周五跳升2%，徘徊于本周稍早触及的四年高位附近，受助于棉坊厂锁定价格的买盘，以及担忧全球主要产棉国的不利天气危及新作产量。ICE7月期棉合约收高1.75美分，或2.0%，报每磅89.21美分，交易区间为87.15-89.69美分。该合约录得截至2月23日当周以来的最佳周度表现，周线升3.1%，期棉周二触及2014年6月以来最高的89.88美分。

消息方面：1、2017/2018年度储备棉轮出第十二周（5月28-6月1日）标准级销售底价为15283元/吨，较上周上调343元/吨。储备棉累计成交97.3万吨，当周成交率达到100%峰值。2、截至5月25日，上周纱线与坯布开机率持稳在6成以上水平。纱线库存继续下降至11.3天，坯布库存降至21.7天。

现货方面：棉花指数3128B价格为16100，与前一日现货价格上涨了57；棉纱价格指数C32S价格为23550，与前一日现货价格上涨了50。（单位：元/吨）

观点总结：国际市场而言，近期ICE期棉主力合约一度上涨至90美分/磅，处于近四年来的高位；一方面受到中国市场期棉的带动。另外受到7月未点价订单量高位买盘的推动。而美国德州出现降雨也未能阻止其上涨趋势；预计后期旱情无明显缓解的情形下，对于美棉的生长受到一定的影响下，美棉将处于高位运行。

国内棉市：现货3128B价格指数大幅拉升至16100元/吨，较上周上涨了347元/吨；然而上周储备棉成交均价为15221元/吨，折3128B价格为16436元/吨，受到现货价格的推动，储备棉成交价格彼此出现大幅回升的状态；加上目前储备棉轮出速度加快，去库存效应逐渐凸显，贸易商对高品质棉的预期量的担忧。中下游方面，上周纱线与坯布开机率持稳在6成以上水平。纱线库存继续下降至11.3天，坯布库存降至21.7天。下游开机率延续高位，成品库存继续下降。而棉纱价格也出现不同程度的拉涨状态。使得国产纱价格已高于外纱均价221元/吨；棉花和棉纱价格上涨带动国内纯棉布报价上调，坯布订单尚未明显好转趋势。从内盘而言，郑棉多空头资金处于博弈阶段，可等待回调机会继续做多郑棉。棉纱期货1810合约期价受到棉花的带动，其活跃度再次恢复，但是近期受到环保限制，短期建议棉纱期货1810暂且观望为宜，激进者可偏空思路为主。