商品午盘多数上涨 黑色系走强螺纹钢涨近3%

周三早盘商品市场多数上涨，截至中午收盘，螺纹钢涨2.80%，热卷涨2.31%，鸡蛋涨2.25%，豆粕涨2.12%，PP涨2.10%，沥青、焦煤、菜粕、苹果、焦炭、豆二、塑料、沪铅、铁矿石、淀粉涨逾1%，橡胶、玉米、PTA等上涨；锰硅、沪铜跌逾1%，白糖、玻璃、沪银等下跌。

螺纹钢短期相对强势

据统计，4月27日当周，螺纹钢中间环节库存977.03万吨，周环比减少89.05万吨，月环比减少366.56万吨。其中，螺纹钢社会库存751.91万吨，较上周减少52.64万吨；螺纹钢钢厂库存225.12万吨，较上周减少36.41万吨。当前社会库存低于2014年同期，钢厂库存低于2015年同期。

上一周，螺纹钢采购量为44231万吨，好于去年同期。下游持续成交活跃，显示3月被过分压抑的需求，陆续在4月显现。

4月后三周，去库存化加速，连续出现80万—100万吨的周库存降幅。同时，下游成交活跃。4月需求集中释放为钢铁价格保持强势提供了支撑。

操作方面，由于今年需求释放较晚，预计至5月中旬之前螺纹钢下游需求仍将比较旺盛，短期螺纹钢价格仍能维持相对强势。但是，中期来看，房地产行业并不如表面那么乐观，一旦宏观数据转弱，则螺纹钢期货价格有高位回调的可能。

铝价缺乏反弹动能

4月19日，LME铝期价自2718美元/吨大幅回落，当日振幅达10%。此后，美国财长姆努钦表示美国财政部考虑解除对俄铝的制裁，同时将其他公司与俄铝继续交易的时间延长至今年10月。受此影响，LME铝期价在8个交易日内跌幅达到23.5%，铝价阶段性高点已出现。伴随着市场炒作接近尾声，LME铝现货升水大幅收窄，截至4月30日，LME铝现货升水由前期最高的52美元/吨收窄至1.5美元/吨，期价逐步回归基本面指引。

4月26日，据上海有色网统计，国内电解铝社会库存方面：上海地区为45.4万吨、无锡地区为89.9万吨、杭州地区为15.4万吨、巩义地区为19.4万吨、天津为5.3万吨、南海地区为40.1万吨、重庆为2.2万吨、临沂为3.3万吨，8地铝锭库存合计221.0万吨，环比上周四减少3.8万吨。铝价回落刺激下游备货意愿回升，铝锭去库存有一定提速。

短期来看，虽然自4月初以来库存呈现下滑态势，消费端亦维持稳定，但鉴于后期下游房地产以及汽车等终端消费增速回落压力较大，加之在国内库存整体依然充裕的背景下，铝期价上方压力依然较为明显，后期需进一步关注政策面及消费端的运行情况。

短期俄铝事件炒作已结束，LME铝及国内铝期价阶段性高点出现。鉴于国内铝供需两端暂无亮点，短期铝价缺乏反弹动能，在14000—15000元/吨区间振荡的概率较大。