沪锌期货跌逾1% 2月28日沪锌行情走势分析-第2页

华泰期货：建议暂时观望，谨慎追高

从相对显性基本面看，LME库存维持去化，伦敦现货升水维持高位，国外挤仓情绪延续。国内方面，1月锌矿及锌锭进口量大增，或反映冶炼厂以及贸易商认为节后锌矿供给紧张预期不减以及对节后消费相对看好。3月份国内冶炼厂检修较多，以及上游锌矿释放仍较为有限加之近期环保督查趋紧，锌矿现货加工费维持低迷，供给端看，锌价仍有较强支撑。

但目前锌价维持高位运行，下游镀锌板库存维持高位，在高企的锌价之下镀锌厂持续亏损，因此节后消费或存在恢复不及预期可能，建议暂时观望。

策略：建议暂维持观望，谨慎追高，多头底仓可谨慎持有，但需紧密跟踪国内锌库存及升贴水的变动情况。

上海中期期货：操作上暂时观望

隔夜沪锌小幅下挫，上海0#锌主流成交于26550-26650元/吨，0#普通品牌对沪锌1803合约贴水100-贴水80元/吨附近，对沪锌1804合约贴水120-贴水100元/吨附近，较昨日扩大30元/吨附近；0#双燕对3月贴水50-贴水40元/吨；1#主流成交于26450-26520。沪锌1803合约盘中震荡走弱，早盘收于26645元/吨。冶炼厂节后存在变现周转需求，沪市到货量增加，贸易商积极出货，早市前期长单交投较为活跃，市场成交尚可，然已复工下游畏高锌价以刚需采购为主，早市后期贸易商调价出货，然市场多出少接，成交未有改善，整体成交货量较昨日基本持平。操作上，暂时观望。