有色金属表现强势 锌价后市将如何演绎？-第2页

有色金属整体表现强势

天风证券表示，有色的走强受益于美元的持续走软。美元的走软有可能是接下来常态，美财长罕见反常公开支持弱势美元，随后的辩解也显得言不由衷，考虑到特朗普总统在达沃斯论坛上的讲话，暗示这届美国政府从贸易角度考虑已经多数达成弱势美元共识。外部欧日经济复苏强劲也支撑其货币走强进一步打压美元。

东兴证券表示需要认清有色金属进入慢牛震荡节奏。由于本轮行情是供给侧收缩叠加全球经济复苏，供需向好的力度相对平缓，类似过去强烈需求爆发带来的价格猛烈上涨难以出现，但温和牛市的可持续性大大增强。

安信证券认为，海外经济的强劲复苏对价格中枢上行有非常大的推动，考虑到补库周期正在出现，海外经济持续强劲改善，价格连创新高已将全球定价的有色品种的估值压抑到动态估值20x左右甚至以下，因此坚定看好全球定价的有色品种将迎来重大重估机遇。

锌价走势将如何演绎？

天风证券认为2018年将是加速年份，由于锌铜与投资密切相关，本轮全球经济强劲复苏、供给周期低点，有望推动锌铜铝价格大概率有望逼近2007年牛市高点。再叠加发达经济体的基础设施更新和一带一路的巨大潜力，更有创新高可能。

太平洋证券表示，在通胀预期升温及美元可能延续弱势的背景下，有色板块整体配置价值较高。镍主要受美元走弱及短缺预期的影响走强，同时中国对于镍矿需求维持旺盛亦支撑镍价。锌方面，目前进口锌精矿TC同比降幅达到了75%；而国内精矿加工费目前整体也处于偏低水平，表明锌精矿供应持续紧张。

华泰期货认为，年底国内矿山检修情况增加，华中某矿山年检修停产持续进一月，西南某大型矿企下旬停产检修，北方矿企亦产量下降，个别停车，预计春节前精矿供应不足加剧，严重的话或导致炼厂开工继续下滑，北方高寒地区部分矿山停产，另部分矿山在春节期间有检修计划，国内大型冶炼厂春节期间维持生产，而春节后随着消费季节性转暖，预计库存下滑的概率较大，锌价后续或仍有较强的向上动能。