本周,美国原油库存和产量的双双大降有效提振了多头信心,同时美元承压重挫也加大了油价的上行空间,本周油价一度触及三周高位,布伦特原油首次突破70美元大关。不过,随着油价逐步走高,减产协议退出机制也愈发引发市场投资者关注。
伊朗或委内瑞拉油产崩溃
促成减产提前结束的动因之一,是伊朗或委内瑞拉的油产崩溃。年初伊朗因民生问题引发的,造成了地缘政治局势紧张,为油价提供了风险溢价。与此同时,委内瑞拉油产如果再度深跌,可能也会令OPEC认为限制产量在当前的市场环境中不再适宜,因为市场已经明显趋紧了。
成员国履约率下降
伴随油价走高,某些OPEC成员国可能会悄然不再遵守限产协议,被点名批评的又是伊拉克。BMI Research预言,伊拉克的履约率在今年会持续下滑,特别是夏季的季节性需求回涨之时。
去库存任务提前完成
去年底能达成延长减产协议的共识是因为以沙特为首的OPEC产油国,把OECD地区库存降至五年均值作为首要目标,但很有可能在今年中旬就达成。
文章称,俄罗斯很有可能到时说服其他减产协议缔约国,市场已经格外趋紧,没有必要再减产,因为油价过高会造福于美国页岩油产商。年中审议也是俄罗斯去年力推的环节,有可能被善加利用。
美国页岩油产量增产过多过快
美国页岩油产商已经在2014年起的油价跌潮中,证明了快速复产的能力和对抗低油价的韧性。市场过于趋紧将推涨油价,也会激发美国油气企业的生产意愿。OPEC和俄罗斯可能会为了捍卫市场份额,选择提前中止减产协议。
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