债券市场下跌趋势延续 10年期国债期价跌超0.3%-第2页

政策面上，稍早时候的消息显示，债灾过去一年之后，债券代持新规终于落地。一行三会发布302号文规范债券市场参与者债券交易业务，整顿债市代持、高杠杆等乱象，严禁线下交易，控制杠杆率，要求全程留痕控风险。类似2016年底国海证券萝卜章事件的问题在新规下将无处遁形。

国信证券债券研究团队表示，2018年国债供给压力略大于2017年：

“我们估计2018年国债总发行量为3.4万亿。另外，到期方面，为统一口径，剔除6000亿特别发行的特别国债，2018年国债到期量较2017年少近1500亿。估计2018年国债供给压力略大于2017年。这一结果与去年年底中央经济工作会议的定调一致：积极的财政政策取向不变，调整优化财政支出结构，确保对重点领域和项目的支持力度，压缩一般性支出，切实加强地方政府债务管理。”

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