广州期货：1月3日期货市场评论-第5页

焦煤焦炭方面，从当前基本面看，焦化企业销售开始有所转弱，库存数据显示本周焦化厂库存和钢厂焦炭库存均有所上升，钢厂焦炭库存上涨幅度较大，焦化企业库存维持低位，大部分焦化厂仍然维持低库存情况，预计焦企将逐步开始被动堆积库存，现货价格可能在高位盘整后回落，日照港和董家口价格已经出现松动。目前山东代表钢厂焦炭补库进度良好，库存可用天数接近一个月，预计在利润收窄的情况下将出现打压焦价的行为。华北钢厂基本补库良好，本周库存可用天数有明显上升。总体而言，本轮焦炭补库行情结束价格转弱。焦煤方面，当前焦化企业对优质低硫煤补库需求仍然良好，结构性紧缺现象存在，且由于山西主产区由于环保原因禁止柴油车运输10天，预计将递延焦企的补库进度。但本周库存数据显示独立焦化厂焦煤库存水平继续大幅上涨，已经上涨至平均偏高水平。焦煤补库可能将逐步方面。双焦走势预计震荡偏强，但短期上涨空间可能有限，建议短线逢低做多为主。

动力煤方面，需求方面，下游日耗高位运行，船运价格继续回落，锚地船舶和预到船舶高位运行，港口调入调出有所恢复，南方港口现货价格持平。当前电厂进入传统供暖旺季，日耗预计仍有上升空间，对沿海电厂库存造成一定压力，对坑口块煤销售压力有减缓作用，坑口销售预期转好的情况下，库存压力减少，预计坑口市场有可能与港口继续共振缓慢上涨。近期市场总体而言，当前动力煤需求回暖，用煤旺季预计现货价格仍维持高位运行。当前12月的安全生产检查月对供应造成一定影响支撑产地市场煤价，但1月可能供应有小幅增加，动力煤现货价格持续上涨需要日耗继续回升至75上方以及铁路运力限制产地到港口的供应量。但需要注意的是由于南方进口煤已经到港，六横港已经放行量30万吨，且从1月1日至2月15日期间，进口煤将陆续进入国内市场，将对华南沿海市场造成较大冲击，因此盘面远月期价受到压制。05合约政策风险显现，目前跟随黑色系整体有所反弹，基差仍维持100附近的相对高位水平，建议继续观望为主。