白糖供需处于宽松状态 新糖上市后料对期价压力增加

国内盘面：周一郑糖主力1805合约增仓放量，期价冲高回落；当日期价收于5897元/吨，较上一交易日下跌了0.69%，持仓量增加22618手至476462手，成交量328678手。

外盘走势：洲际交易所（ICE）原糖期货周五延续年末升势，但全年下跌逾22%，为2011年以来最大年线跌幅，因预期供应大量过剩。美元指数跌至三个月低位，提振了以美元计价的商品价格，软商品市场也受到提振。ICE 3月原糖期货收高0.16美分，或1.07%，结算价报每磅15.16美分，盘中高见四周高位的15.18美分。

消息方面：

1、截至12月26日当周，投机客减持原糖期货及期权净空仓22728手至82830手。 2、据不完全统计，截至12月29日广西开榨糖厂家数为84家，同比减少4家，已开榨糖厂日榨产能约为61万吨，同比减少约2万吨。

现货方面：柳州中间商新糖报价6220-6270元/吨，报价较前一日新糖报价下调了30元/吨；南宁中间商新糖报价6210元/吨，报价较前一日价格下调了10元/吨，总体市场成交一般。

观点总结：国际糖市下榨季基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。上周国际原糖1803主力合约上破15美分/磅关口，主要的利好因素是因为巴西总统签署了相关能源政策为法律明文，此政策虽然是在2018/2019年度才开始实施，但是市场将提前做出相应的反应，巴糖供应压力将有所减缓的可能；另外受到原油的上涨而带动乙醇价格上涨，最终反应在原糖价格上，后期预计震荡上行的可能性较大。