螺纹钢期货收评：总体呈现震荡上行走势

螺纹钢期货1805合约今日总体呈现震荡上行走势。昨晚开盘时高开减仓上行至3845一带呈现盘整态势，有资金承接，随后小幅增仓上行，在3873一带遇阻。

今日早盘大幅跳空低开后在3810上方企稳，随后持续小幅增仓上行，再次试图冲击3873一带阻力位未果，临近收盘时减仓收于3853。总体来说，市场看多氛围是较为强烈的。但是目前我们的观点由昨日的谨慎转为偏空看待，后续会进一步说明。

日内走势

操作建议

总体来看，由于前阶段限产作用导致现货价格坚挺，为1801提供支撑后，有反套资金流入(空01，多05)，这在短期客观上拉高了05的盘面价格。但随着时间的推移，现货会下跌向期货价格靠拢，最终完成修复。我们建议后续关注3873一带的压力作用，激进者可入场开空，保守者可盘中试探该处有效性后选择是否背靠该处开空。针对稳健投资者，我们前期推荐关注做大卷螺差的策略再次介入机会即将出现，我们会在盘中及时提醒。

基本面分析

在现阶段供需两弱的背景下。由于北方限产季的支撑，使得螺纹高炉开工率的下滑将逐渐传导到库存的下降上，这对螺纹现货价格短期存在一定支撑。客观上会支撑盘面价格。但是我们认为这同时是把双刃剑，由于现在需求疲弱，现货价格的过快上涨下游不会轻易接受，这又会反过来对盘面形成利空。随着后续南方地区工地的停工，影响将会加剧，社会库存量很有可能会续增。另外，冬储备货的炒作期已过。加上从16年至今钢企的高利润修复了其债务问题，这从几家主要上市钢企以及银行的资产负债表可以明显看出。加之后续电弧炉投放这一未知因素(这从最近废钢和石墨电极不断上涨的价格可以反映出些端倪)，我们对前阵子短期看多的观点进行纠正，认为现在可以尝试性建立空单。今日我的钢铁螺纹库存数据为：厂库189.71，增16.90;社会库存310.04，增12.17。尽管产量持续下降，但在需求疲软的背景下，库存量开始呈现上升态势。