动力煤市场面临供应增加、库存回升、需求下滑的局面，后期价格向下的压力正在增强。
秦皇岛港库存回到600万吨上方
由于铁路满负荷运行，秦皇岛港日均煤炭调入量到达今年4月以来的高点，从9月17日的540万吨增加到10月8日的657.5万吨，增幅为21.2%。库存累积，港口供需矛盾缓和。国庆假期，煤矿生产基本正常，坑口库存并未出现明显紧张的现象。大秦线秋季检修将促使短期港口库存下降，但需要注意，大秦线检修历年都有，下游及港口贸易商对检修带来的港口调入量下降已经有所准备。
冬季需求下降幅度可能超出预期
由于水电减少和北方供暖的原因，冬季火电需求上升，动力煤消费旺盛，这也是当前市场看好动力煤的主要原因之一。不过，笔者认为，今年冬季火电需求的下降幅度可能超出预期。
北方“2+26”城市明确提出冬季限产要求，其中涉及钢铁、焦化、水泥行业。北方部分地区对钢铁的限产要求为减产50%，这意味着工业用电将快速削减。
8月24日，环保部联合多部委、六省(市)政府共同印发《京津冀及周边地区2017—2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，提出全面完成以电代煤、以气代煤任务。10月底前，“2+26”城市完成以电代煤、以气代煤300万户以上；北京、天津、廊坊、保定完成“禁煤区”建设任务，区内散煤彻底“清零”。环保政策发力，煤炭消费量被严格控制。
综上所述，动力煤市场面临供应增加、库存回升、需求下滑的局面，后期价格向下的压力正在增强。