铜价格整体震荡,现货市场现货升水继续快速提升,升水继续创2017年以来的最高水平,LME库存下降幅度不大,而国内上期所铜仓单大幅下降至3.3万吨附近,国内精炼铜供应相对紧张。
进口盈亏方面,26日精炼铜进口转成小幅亏损,不过幅度较小,因国内精炼铜需求需要进口弥补,因此进口窗口或仍然以打开为主。
铜精矿方面,26日铜精矿加工费继续持平,进口数据方面,此前数据已经显示,8月铜精矿进口环比变化有限。废旧铜进口,8月进口环比小幅增加,但同比出现下降。
综合来看,整体数据显示,铜精矿加工费问题是一个持续限制国内产量的力量,而进口的降低使得精炼铜供应出现缺口,库存下降具有内在基础,预计现货的高升水或继续维持。不过,从地区格局来看,华南地区的升水并未跟上,显示出升水格局并非由于需求驱动,主要是供应影响,因此,对于绝对价格的推动力量则显得薄弱。