当日走势:9月25日,铜价格整体小幅反弹,现货市场现货升水继续提升,升水达到2017年以来的最高水平,天津等地区货源紧缺,升水幅度比较大。
铜精矿方面,25日,现货铜精矿加工费维持平稳,目前的加工费高于三季度采购底线,但是低于四季度采购底线,加工费依然成为未来国内精炼铜供应的核心限制力量。
25日,精炼铜进口保持盈利格局,但是进口盈利幅度比较小,另外,由于LME库存有了一定下降,现货贴水收窄,导致洋山溢价差降低,对于库存搬运不是特别鼓励。25日,现货市场没有出现明显的进口货源。
终端市场方面,电线电缆终端报价25日有所下调,此前上调的幅度被部分回吐,目前终端销售报价无法在进一步的提升,整体终端消费仍然比较脆弱。不过,铜杆方面,从目前的样本调研情况来看,9月开工率预计会环比有所回升,但强度比较弱。
综合情况来看,国内精炼铜现货供应偏紧的局面依然保持,随着铜仓单下降至3.8万吨左右,建议关注近月/远月合约价差机会。