铜价格整体震荡,现货市场现货升水幅度继续提升,整体对比历史来看,进入9月之后,现货市场相对历史均值偏强;1709合约持仓下降至1.9万手,较去年同期依然偏高。
消息面上,赞比亚矿业部周一称,赞比亚今年铜产量预计小幅下滑至753,992吨,低于2016年的774,290吨,主要因Konkola铜矿产量减少。赞比亚矿业部常务秘书PaulChanda称,Konkola铜矿产量今年预计减少40%。Lumwana铜矿产量预计减少15%。
库存方面,全球库存继续下降,11日,LME库存再度下降近5000吨,国内仓单和库存也延续下降格局。综合各数据来看,8月中国精炼铜产量环比增加在2万吨左右,这中间的差值流向哪里?主要是无氧铜杆取代低氧铜杆所致,8月份,低氧铜杆开工率环比下降,并且库存上升;而据数据,整体铜杆8月开工率环比有所提升。
因此,尽管产量小幅回升,但是依然出现精炼铜紧张的局面。而四季度季节性需求,主要是电力电缆主导,在经历西安地铁线缆事件之后,预期招标方会更加注重铜杆的质量。
因此,整体上,整体精炼铜供应弹性受到限制,而需求可能出现结构选择情况,整体铜价格未来依然以偏强预期为主。