原糖呈现震荡,截止周五收盘,ICE原糖10月合约最高触及14.32美分/磅,最低至13.67美分/磅,最后报收于14.05美分/磅,涨幅2.03%。
下半年策略:总体而言,虽然目前广西地方抛储落地,国储可能在未来抛储40万吨但我们认为目前的价格将导致流拍的可能性加大,同时目前的高基差导致后期801反弹空间依然存在。对于中短期投资者可以等待价格企稳后,逢低买入1801合约。而对于可以交易内外盘的交易者可以逐步建立内外正套;对于月差我们认为,在10月以后,我们可以择机进行买1801空1805合约套利。对于现货商则可以在短期进行持有现货的基础上进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作;同时对于前期买入6300至6400行权价的看涨期权中长线投资者可以择机平仓,同时继续买入新一轮的虚值看涨期权(行权价6500或6600的看涨期权)。
风险点:国内宏观紧缩风险、巴西雷亚尔和人民币汇率风险、现货挤压风险、天气变化影响。