焦炭基本面依然较为强劲 后期料窄幅振荡

金投期货网（http://futures.cngold.org/）08月29日讯，期货最新消息：焦炭基本面依然较为强劲，但考虑价格已经处于高位，后期料窄幅振荡。

6月以来，焦炭期现货价格均出现上涨行情。目前，基本面依然较为强劲，但考虑价格已经处于高位，后期料窄幅振荡。

基本面边际改善

根据国家统计局的数据，1—7月，焦炭产量同比增长2.2%，较1—6月回落0.3个百分点，而生铁产量同比增长3.5%，较1—6月回升0.1个百分点。从单月数据来看，5月以后，生铁产量增速连续3个月高于焦炭，并且增速差逐渐扩大，表明焦炭基本面边际改善。另外，根据供需平衡表推算，1—7月，焦炭供应缺口为156万吨，这成为本轮焦炭价格反弹的重要原因。

上下游利润再分配

本轮焦炭价格上涨的另一个原因是行业利润的再分配。受供给侧改革及去地条钢行动的影响，2017年钢厂利润持续高位。特别是5月下旬以后，螺纹钢毛利一直在800—1100元/吨，热卷毛利在500—800元/吨。相比之下，5月底6月初，焦化企业基本处于盈亏平衡状态，这激发了焦化企业的挺价意愿。

焦化企业认为，在钢厂高利润的情况下提高焦炭价格，钢厂更容易接受。因此，尽管目前焦化企业的利润已经修复至300元/吨，但考虑到产业链各环节库存均处于低位，钢厂利润短期不会明显回落，焦化企业就有继续涨价的机会。

环保限产政策持续发力

7月下旬以来，环保检查趋严。8月3日，唐山市政府召开全市大气污染防治工作调度会，对于排放不达标的焦化等化工类企业责令停产，全市焦化企业限产达30%。目前，唐山地区焦炭产能约3900万吨。若限产政策执行到位，则影响产量约390万吨。