铜价格整体小幅回调,现货市场升贴水较上个交易日小幅扩大,现货市场货源一般,湿法铜等贴水整体上不是很大,各个品牌之间的贴水有所收窄,目前现货自身打压力量比较轻微。
9日,洋山铜溢价有所下降,我们此前报告认为主要是人民币升值导致的结汇因素;10日,了解情况显示,保税区库存有一定的下降,更加验证了我们的判断,保税区升水溢价的降低,并非是因为到货的因素,而是原有库存的结汇需求;该力量整体上料比较有限。
10日铜精矿加工费继续持平,加工费对于冶炼行为并不是特别鼓励。另外,从国内8月供应来看,增量主要是检修结束,但是4、5、6月铜精矿进口总量的限制,国内冶炼产量的增量比较有限。
下游需求方面,依然不温不火,保持低库存运行,本周跟踪的情况显示,现货市场成交量低于平均值,高铜价格对下游采购有一定的抑制,本周因是周五,预计成交可能会受到抑制。
综合情况来看,精炼铜自身供应改善的空间并不是特别的大,短期汇率变化引起的供应力量有限,铜价格回调之后料还会震荡回升,不过,因需求力量薄弱,铜价格上推动力主要依赖外力。