随着美棉报告利空的逐步消化,国际棉价逐步偏向震荡;而对于国内,大格局上看,16年国储轮出顺利,去库存较为成功,新年度库销比大幅下降37个百分点至129%,基本面进一步转好,价格总体平稳。
未来展望:从国际来看,随着美棉报告利空的逐步消化,国际棉价逐步偏向震荡;而对于国内,大格局上看,16年国储轮出顺利,去库存较为成功,新年度库销比大幅下降37个百分点至129%,基本面进一步转好,价格总体平稳。我们看到近期棉花轮储成交稳定,同时新棉库存总体偏低,我们将继续观察抛储的进展。
本周关注重点:对于后期棉花的策略,抛储延期的传言讲对国内价格形成短期压力,并且更利空于近月。从长期看,延长抛储对国内棉价反而利多。同时由于基差的支撑,我们认为国内价格总体还将继续以区间波动为主,投资者可以背靠抛储底价、新作物季成本和基差进行波段操作。而对于长线则以逢低买入为主。
风险点:种植面积超预期风险、宏观紧缩风险、超预期政策风险、抛储轮出不顺风险、原油疲软导致替代品价格下跌风险。