镍价整体有所反弹 市场利空因素仍存

金投期货网（http://futures.cngold.org/）07月12日讯，期货最新消息：日内走势：7月11日，上期所镍价整体有所反弹；短期市场消息面没有太多明显的变化，利空的因素依然是菲律宾环保放松和印尼镍矿出口加码为主。

现货市场：上海现货市场电解镍报73400-75900元/吨，其中上海市场金川镍报在75800，俄镍报在73500附近。

中期逻辑：上周，精炼镍进口亏损缩窄至500元/吨以下，近两周国内外库存均在下降，另外，低镍价对镍产量构成一定威胁，全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大收窄至1725元/吨；主要是进口镍现货逐步走强，另外，进口镍对电子盘贴水逐步收窄，已经接近升水。此外，加上现货库存不断下降，后期精炼镍自身库存支撑将逐步显现；但是，因菲律宾取消环保限制，这意味着此前菲律宾被环保限制的企业重新进入市场，短期镍矿供应预期更为充沛，压制镍价。

不过，由于印尼青山不锈钢投产，使得印尼镍铁出口将会降低，这对于印尼镍矿出口的扩大影响力降低；另外，菲律宾四季度雨季预期之下，也使得环保放松的影响力量下降。

整体上此前镍价在推进至7.3万元/吨之后，便无力过度下行；昨日镍价反弹重新至7.5万元/吨上下，这意味着市场对于利空因素已经疲惫，此前建议的短空单子建议择机平仓。另外，因镍矿供应较为充沛，需要等待菲律宾雨季，因此抄底单子暂时不宜过度着急。

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