随着第二批国储糖抛售的启动、国产新糖上市量加大、国际糖市供求格局预期改变等,国内外糖价将开始新一轮行情,未来国内糖价如何运行值得投资者关注。
庄子认为,当前郑糖1701合约与主产区现货市场糖价存在350元/吨左右的价差,现货商等进行无风险套利操作的空间很大。在郑糖交割库库容充足的前提下,已经未雨绸缪的现货商完全可以放心地进行期现货套利操作,这个机会非常难得。未来郑糖1701合约期价与现货糖价之间这一巨大的价差如何消除,两者如何接轨非常值得关注,最终郑糖仓单需要消化掉。另外,投资者是否还可以继续进行买近抛远的操作则需要慎重考虑。
“当前看涨糖价的主要理由来自政策面,即贸易救济保护政策的实施。”庄子认为,这个政策未来是否实施很难判断,这使得国内糖价的运行充满了变数。而从当前国内期现货糖价与国际糖价的对比来看,全关税进口食糖仍存在600元/吨的获利空间。市场应特别重视政策性因素的变化。
实际上,在今后相当长时间内,国内糖市产不足需,在国内需求主要依靠进口糖来满足之际,无论国内食糖产量增减,决定糖价涨跌的关键仍是进口糖数量的增减,最终要归结于国际糖价的涨跌。从这一角度分析,未来国内糖价主要追随国际糖价涨跌的概率较大。
记者与部分国内糖厂交流时获悉,近期对国内糖价影响较大的因素是国储糖抛售和白糖替代问题。据了解,根据国家发改委、商务部、财政部《关于2016年度第二批国家储备糖投放公告》(2016年第28号)要求,商务部决定第二批第一次国储糖竞卖总量为9.2万吨,竞卖时间为今年12月30日9时至16时,竞卖地点为北京华商储备商品交易所,白砂糖竞卖底价为6000元/吨,此次竞卖的是2016/2017年度加工、符合国标一级标准的白砂糖,此次竞卖成品糖的提货地点为内蒙古自治区通辽市,辽宁省营口市、阜新市,山东省德州市、日照市,广东省湛江市储存仓库。
从白糖替代品市场情况来看,由于糖价较高,越来越多的白糖终端需求企业正在用淀粉糖替代白糖,如可口可乐等饮料企业已开始大比例使用淀粉糖作原料,淀粉糖替代白糖的效果正在显现。此外,甜味剂的应用也越来越广泛。