全球铝市延续“内剩外缺”格局-第2页

2、供需体现-日本铝库存持续下滑

截止4月底，日本三大主要港口库存为25.03万吨，环比减少2.07万吨或7.6%，同比减少7.45吨或22.9%，目前该库存较2015年5月创下的记录高点502200吨削减25.19万吨或45.78%。因二季度是日本铝消费旺季，未来铝库存有望进一步减少。一般来说，铝库存的理想水平应该为总进口量的10%，即约约15万吨，但高达25万吨的库存仍意味着日本国内铝锭仍严重过剩。日本买家将二季度铝升水确定为128美元/吨，环比上涨35%，为连续第二个季度上涨，且创两年来新高，因海外价格上涨推升日本现货升水。但据悉，一家全球性铝生产商向日本买家报出的第三季度铝升水为123美元/吨，季度环比下滑4%，因美国和日本现货铝升水走软，日本是亚洲最大的原铝进口国，其支付的升水为亚洲其余地区确定一个基准。

3、供需体现-LME铝库存减少而国内铝库存增加

伦铝库存方面，截至5月26日，LME铝库存报1496450吨，环比剧减148925吨或9.05%，为连减四个月，创下2008年10月21日来的新低（1619550吨），且较2014年1月16日创下的记录高点5492325吨削减逾399万吨或72.7%。LME铝库存持续下滑被视为铝供应从融资交易中释放出来，大量铝流出欧洲仓库，从而限制欧洲铝升水的上涨，上海保税区CIF铝锭升水报价基本持平于105-115美元/吨，接近于历史较低水平（95-110美元/吨）。国内方面，截止5月26日，上期所沪铝库存报413626吨，环比增加22048吨，为连增六个月，创下2013年6月14日来的高点，较去年12月末增加312904吨或311%。同时，截止5月25日，国内社会电解铝库存为115.3万吨，环比减少4万吨，但该水平接近于近年高点120.4万吨。