通道业务离“断头台”越来越近。5月19日，证监会新闻发言人表示，证券基金经营机构从事资管业务应坚持资管业务本源，谨慎勤勉履行管理人职责，不得从事让渡管理责任的所谓“通道业务”。
私募也期待着“去通道化”吸引委外资金。本文开头提到的私募负责人雷方铭透露，他们一直在集中精力发展FOF产品，但此前银行“很挑”，资管准入的白名单范围小，他们之前都是借期货资管通道将资金投向专户和FOF之中。这轮密集的去通道化政策过后，他预计相会出现更多的资管直投模式，委外资金也有望投向私募。
但也有多家资管机构人士表达了不同意见。广州一家私募负责人对华尔街见闻表示，“看情况，今年各方面都严，现在加快IPO、查银行委外业务、查资管资金池、清理券商通道业务，产品已经不那么好发了。现在主要问题是政策偏多，都会影响到资金。”
“规范通道业务与利好FOF没有实质联系，很多基金公司的FOF产品都是针对散户。机构未必会买普通的FOF产品，反倒是定制化FOF有吸引力。”北京一家大型公募基金的投资经理对华尔街见闻作出上述表示。
前述的北京一家期货公司老总也表达了类似观点：“ 通道业务与FOF并没有相关性，前者相当于借通道给其他金融机构用，后者是主动去运作一个基金产品，根本就是两码事。 ”
针对委外资金会否投入FOF，他认为，委外资金不太可能进入FOF，因为委外投非标产品之外，资金都流向了债券产品，而且FOF本身也不会拓宽委外的投资范围，只是与债券搭配，并不会大幅改变资管机构的投资生态。他还强调，FOF中含有权益性投资产品，风险远比固收投资大，FOF是否真的适合中国金融市场还需要运作一段时间后才能下结论。
资管转型之路究竟何去何从，还是看政策。