铝价跳水后震荡 预计成本端走稳

金投期货网（http://futures.cngold.org/）05月23日讯，期货最新消息：5月22日，铝价早上跳水后震荡；长江现货均价上涨20元至13920元/吨，现货方面，期铝跳水，下游企业观望情绪浓厚；本周面临端午小长假备货需求，下游等待合适价格入市，整体成交显现谨慎观望局面。

现货库存降幅走缓，国内外仓单均继续减少。5月22日据统计电解铝五地库存合计116.9万吨环比上周四减少0.5万吨，降幅减少；我的有色数据显示小幅增加0.5万吨。LME铝库存减11350吨至1495350吨，上期所铝减少589吨至322542吨。

后期铝土矿进口供给有望回升，装载着9万多吨来自澳大利亚铝矾土的“HEBEIZHANGJIAKOU”轮顺利抵达威海港，这是威海口岸首次靠泊10万吨级的铝矾土船舶。2017年1—4月，威海口岸共进口铝矾土27.72万吨，创近年来进口量新高。

俄铝FRIGUIA氧化铝厂计划2018年4月复产，将增加年产65万吨氧化铝的生产能力，目前已完成了35%左右，达产后可影响约33万吨电解铝生产。

策略建议：目前铝价回落，氧化铝因亏损减产，预计成本端逐渐走稳，库存也因生产结构调整逐渐回落，因供给侧改革消息或将刺激铝价脉冲式上涨，后期一带一路或将带动西北地区的需求增长，因此不建议做空，整体维持逢低做多思路，但目前利润过高也需注意对产量控制的影响。

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