动力煤淡季弱势，关注电厂补库及进口。4月下旬以来港口煤价快速下跌主要源于电厂采购内贸煤意愿的快速下滑。短期焦煤价格维稳，终端需求仍是核心因素。
投资建议：看好板块估值提升
看好板块估值提升。1、17年需求维持良好态势，供给侧改革叠加安全检查趋严致使供给端释放低于预期，目前复产已经接近瓶颈，后续增量有限，价格整体维持高位震荡；2、目前从高频数据来看短期终端需求依旧较为强势，后续预期有较大修复可能；3、行业盈利大幅修复的背景下部分优质标的估值处于较低水平，安全边际较高，把握季节性切换的机会；4、标的方面看好低估值龙头陕西煤业及焦煤标的西山煤电、冀中能源等。
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