铜价格在LME库存集中增加的配合下大幅下挫,不过,COMEX库存周度增量已经明显下降,SHFE铜库存和仓单继续降低。
整体上来看,供应层面没有特别集中的压力,特别是展望中远期情况来看,供应层面缺乏持续打压铜价格的动力。而需求层面来看,最新追踪国家电网动作来看,基本上没有明显增加铜需求的部分,而充电桩更新由于数量较少,对于铜需求拉动有限。
空调方面,由于北方天气,北方空调终端消费高峰较往年提前,但从消费结构来看,主要是更换为主,加上空调库存此前已经开始累积,因此需求预期并不理想。此外,据调研,铜下游4月采购经理人指数59.44,较预期初值增加0.86。预期5月采购经理人指数为52.36。整体5月需求增量预期也不是很明显。整体铜供需层面缺乏明显的矛盾,难以推动铜价格过大幅度的波动。
不过,由于美国就业数据较好,美联储6月加息较为浓厚,加息预期浓厚之下,加上铜库存整体回升,以及1705至1710合约累计价差处于低位,这会使得整体期货库存流向现货的动力增加,因此铜价格主要的压力在宏观面。