近期,商品期货市场跌声一片,不过白糖期货却相对抗跌,甚至有“万绿丛中一点红”的表现。白糖期货为什么能逆势走强?备受资金关注的白糖又蕴含着怎样的投资机会?
金投期货网(http://futures.cngold.org/)05月06日讯,期货最新消息:近期,商品期货市场跌声一片,不过白糖期货却相对抗跌,甚至有“万绿丛中一点红”的表现。白糖期货为什么能逆势走强?备受资金关注的白糖又蕴含着怎样的投资机会?针对这些问题,中国证券报记者邀请南华期货研究员姚永源进行解析。
近期,商品期货市场跌声一片,不过白糖期货却相对抗跌,该如何看待?
姚永源:从商品库存周期角度看,目前国内已经处于被动补库存阶段。库存周期一般是2-3年一个轮回,本轮库存周期启动时点大约在2016年2月。主动补库存阶段供小于求,随着价量上升就上演商品大牛市,时间跨度已经达11个月。2017年商品开始酝酿下跌,而近期跌声一片,踏入被动补库存阶段,投资者对未来需求看淡,避险情绪浓厚,更加剧了商品价格下跌。而糖的下游需求与人们消费习惯密切相关,短期很难改变,恰好糖消费步入夏季高峰季节,企业备货明显,所以资金转而炒作白糖期货多头。无论是作为避险还是作为看好夏季糖消费旺季的投资,白糖都是短期最佳的品种。
从收益率周期来看,商品下跌也是顺势。南华商品指数的移动年度累计收益率显示,2017年初国内大宗商品移动累计年度收益率达到96%区域。从商品牛市涨幅的角度看,商品期货整体回调还将继续,预计在年底调整结束。在整个商品熊市的环境下,我们预判白糖期货要走出牛市的概率较小,在没有额外事件驱动下倾向于整体走势偏弱。
中国证券报:当前白糖市场的基本面情况怎么样?
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