供应保持偏紧短期PTA上行乏力

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2017-5-5 10:16:08

4月虽有PTA大厂装置检修利好，但因为国内商品普遍弱势以及4月下旬国际油价回调，PTA期货延续3月的弱势下跌行情。目前市场缺乏上行动力，PTA期价暂未改变弱势局面。

金投期货网（http://futures.cngold.org/）05月05日讯，期货最新消息：4月虽有PTA大厂装置检修利好，但因为国内商品普遍弱势以及4月下旬国际油价回调，PTA期货延续3月的弱势下跌行情。笔者认为，目前市场缺乏上行动力，PTA期价暂未改变弱势局面。

PTA装置5月计划检修涉及产能超500万吨

经历3月的两轮下跌行情后，PTA现货加工费已降至300元/吨以下的低位水平，受此压力，PTA工厂陆续出台装置检修计划，且个别工厂检修提前和检修期延长，4月开工率最低降至60%附近。据了解，现已出台5月检修计划的主要有逸盛宁波、台化兴业和浙江利万等，涉及产能525万吨，其中扬子石化因计划安排在月底暂不计入。另外，新产能年内投放暂无明确时间点，而长停装置远东和翔鹭短期内无重启意向，且在目前低加工费状态下，工厂开机时机不佳，因此预计短期无潜在增量进入市场。笔者认为，5月PTA装置检修致工厂减量供货，且在低加工费压力下，不排除其他工厂进一步出台检修计划，预计国内PTA开工负荷将再度降至七成以下水平。

聚酯产品利润良好，带动工厂开工积极性

因为聚酯产品生产利润良好，年后聚酯工厂开工负荷始终维持在85%以上水平。从季节性角度分析，5月聚酯工厂综合开工大概率较3、4月继续提升，虽然以目前工厂实际开工运行情况来看，装置开工率进一步提升空间不大。但由于近期主要原料PTA和MEG价格下跌，聚酯工厂主流产品生产利润处于过去5年来最高水平，工厂保持较高开工积极性，预计月内维持八成以上开工负荷可能性较大。同时，桐昆恒邦二期已于4月中旬顺利投产，为市场带来一定增量。但另一方面，终端织造行业5月开工率季节性下降概率较大，或降低对聚酯原料的需求。整体来看，预计5月国内PTA供应将偏紧，但鉴于PTA装置检修预计少于4月，且聚酯端存在小幅降负风险，PTA去库存力度会减弱。

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