2月初以来,受商品下跌和市场风险事件较多的影响,国债期货价格持续上涨。经过了短暂的调整之后,国债期货在本周又重拾涨势。技术上看,国债期货整体仍然呈现上涨的态势,均线也开始聚合。
金投期货网(http://futures.cngold.org/)04月27日讯,期货最新消息:2月初以来,受商品下跌和市场风险事件较多的影响,国债期货价格持续上涨。经过了短暂的调整之后,国债期货在本周又重拾涨势。技术上看,国债期货整体仍然呈现上涨的态势,均线也开始聚合。
流动性趋于宽松,国债短期获益
今年以来,为了稳定汇率以及配合国内去杠杆,央行开始变相加息,不仅上调MLF、SLF等公开市场业务的利率,更是大大减少了逆回购的量。受此影响,市场普遍解读这一举措为国内货币政策的拐点,国内利率水平也在持续上升,这是国债期货大幅下挫的主要原因。目前国内的经济仍然很脆弱,贸然提升流动性成本或者改变市场对于流动性的预期,可能会对国内经济起到抑制作用。事实上,央行也是为了避免人民币持续贬值而被动加息,本意上还是更倾向于降低利率水平刺激经济。因此,在这种格局之下,央行需要在稳汇率和稳经济之间找到平衡点。
四月中旬以来,央行不但重启了逆回购,并且力度较一季度明显回升。上周三,国内共有2900亿元的逆回购到期,央行共进行了3600亿元的逆回购,当周实现了700亿元的净投放。截至本周三,央行共进行了总额为1900亿元的逆回购,本周逆回购到期额度仅为2500亿元,因此本周央行大概率实现资金的净投放。此外,上周央行续作了5000亿元的MLF,近期的货币政策趋于宽松。虽然市场的利率并没有因此下降,但是央行此举向市场传达了积极的信号,市场对于流动性不足的担忧得到缓解。基于这个原因,国债的价格出现了一定幅度的反弹。
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