烯烃装置检修来临甲醇期价依旧易跌难涨

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2017-4-20 14:17:52

后市来看，甲醇基本面利空因素依旧占据主流。短期因港口货源偏紧以及纸货补空交割需求导致的期价反弹空间或受限。伴随后期内地-港口套利窗口关闭，建议维持反弹后逢高空思路不变。

金投期货网（http://futures.cngold.org/）04月20日讯，期货最新消息：本周甲醇期价在达到短期低点2332元/吨之后呈现出低位盘整态势。月底补空交割需求、江苏盛虹80万吨烯烃装置下周一25号试车、内地-港口套利窗口关闭导致港口地区可流通货源较少，港口现货报价坚挺。现价坚挺导致期现基差较大（200元/吨左右），限制短期期价下行空间。但这些利好基本属于短时效应，对甲醇期价的支撑力度较弱、支撑时间较短。伴随着内地现货价格的下跌，内地-港口套利窗口或即将开启，低价货源涌入港口时间或来临。山东阳煤恒通30万吨、中煤蒙大60万吨以及中煤榆林60万吨烯烃装置后期存在检修计划，需求存减少预期。4月底至5月重启甲醇产能或大于检修甲醇产能，春检力度正在逐步减弱甚至消失，或在一定程度上利空甲醇期价。综上所述，长期来看，甲醇期价依旧易跌难涨，逢高空思路依旧占据主流。

港口现价坚挺导致期现基差较大或限制短期期价下行空间

近期，各方面利好因素导致港口现价较为坚挺。内地-港口套利窗口关闭导致流入港口地区的低价货源减少甚至消失，一定程度上较少港口地区的甲醇供应数量。临近月底，补空交割需求以及江苏盛虹80万吨烯烃装置即将试车的消息提振短期港口市场需求，支撑港口现货价格。在港口现价坚挺而期价走势偏弱的因素影响下，期现基差较大。据wind资讯统计，截至4月19日，甲醇期现基差218元/吨，期现基差较大或限制短期期价下行空间。

但是无论是内地-港口套利窗口关闭、补空交割需求还是江苏盛虹80万吨烯烃装置的试车消息（库存较为充裕，可供该装置运转2-3个月左右），均属于短时利好。伴随着内陆现货价格的下跌，套利窗口或将开启，低价货源涌入港口时间或来临。烯烃装置后期检修预期或导致甲醇需求存减少预期。4月底至5月份重启甲醇产能大于检修甲醇产能或导致春检力度正在减弱甚至消失，一定程度上利空甲醇期价。

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