豆粕近期之所以“鹤立鸡群”并非因涨幅巨大,只是在走弱了几个月的农产品版块中逐渐由拐头向上的趋势,加上菜粕表现可圈可点更是功不可没。
需求端对豆粕提振甚微
由于我国的生猪存栏量呈现出较为明显的季节性波动,每年11月-次年1月是全年消费最旺的时候,春节后的3-4月为最淡的时节,一般而言猪肉消费从8月份回暖,销量环比回升,因开学季前夕的备货,环比涨幅最高值出现在12月,可达30-40%,春节后销量则呈现快速回落,那就意味着全年价格高峰期在四季度,低点在一季度末二季度初。2016年二季度猪价却并未出现预期的回落,此前连续三年的“节后下跌”被打破,这主要归因于2015年养殖户因猪价低迷的集中退市,因此造就了2016年上半年猪价的牛市,价格在5月中旬一度达到21.2元/千克的高价,直到年中才开始进入回调,这样相当于延后了整个“猪周期”。
自2013年7月开始我国进入了“猪价涨”与“存栏降”共存的现象,整个2016年生猪和母猪的存栏率一直在下滑,由于不乏国家治理环保的因素,在抑制养殖的扩张规模,不得不迫使散户的逐渐退出和规模化养殖企业补栏缓慢。猪价与饲料价格走势息息相关,尽管短期的价格高企能够带动市场的补栏热情,但长远而言,生猪的存栏量下滑直接决定了饲料的需求量也难有上行。据了解,近三年我国饲料产量增幅缓慢,2016年饲料产量甚至出现下滑态势,同比2015年下滑0.2%至1.996亿吨,这样豆粕需求端自然没有话题可炒。据悉我国2016年猪肉进口量为162.02万吨,相当于变相进口了450万吨左右的饲料,折合成豆粕大约在100~120万吨,我国2016年国内豆粕消费量为6250多万吨,进口猪肉量若折合成国内豆粕消费仅占不到2%,但国内的生猪和能繁母猪存栏已经在逐步下滑,进口冻猪肉若逐年翻倍增长,对于国内豆粕的需求压制仍不可忽视。
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