二季度豆油低位震荡 因缺乏有力利好提振

金投期货网（http://futures.cngold.org/）04月19日讯，期货最新消息：近日连豆油期货低位盘整。截至昨日收盘，主力1709合约收报于5902元/吨。分析人士表示，豆油期价长时间下跌后技术上存在反弹需求、美豆反弹以及原油持续走高，均为国内油脂市场提供支撑；不过，在缺乏有力的利好消息提振下，二季度或以低位震荡为主。

止跌企稳背后

3月份以来，连豆油期价出现持续回落，不断向下寻找底部支撑。业内人士表示，这主要受南美丰产和美豆种植面积预期扩大、国内下游观望情绪浓厚以及国内菜油和豆油库存处于高位等因素影响。

新纪元期货分析师王成强解释说，豆油期货价格自2015年熊市低点以来，牛市上涨持续数十个月时间，最大涨幅超35%或2000元/吨，但7300元/吨之上价格出现松动，春节之后的消费淡季中，市场形成趋势下跌；3月初，复合技术头肩顶破位跌势出现加速。当前，1705合约吞没牛市上涨幅度的75%，止跌于5774元/吨，接近头肩顶技术下跌目标位，跌势收敛趋向反弹，更多是基于技术层面的反馈。整体来看，豆油价格脱离本轮牛市高点累计跌幅超20%，进入技术熊市。

近日豆油期货止跌企稳迹象明显。分析师柳瑜萍表示，主要受以下三方面因素影响：其一，经过今年以来长时间下跌，期价在技术上存在反弹需求；其二，美豆期货立足930美分/蒲式耳一线反弹，带动国内豆类市场；其三，部分OPEC成员国有延续减产计划可能，原油期价近期持续走高，间接为国内油脂市场提供支撑。

反弹基础薄弱

不过目前来看，连豆油期价反弹基础仍较薄弱。柳瑜萍表示，由于盘面持续走低以及临储菜油对豆油替代性增强，下游终端表现疲软，致使油厂出货速度较慢，国内豆油库存维持110万吨以上的高位。4月份下旬油厂开机率有望回升，豆油供应量可能再度放大，库存压力难消。