库存重建淡季压力仍在 棕榈油整体偏弱

金投期货网（http://futures.cngold.org/）04月13日讯，期货最新消息：棕榈油期货价格仍处于下行通道内，近期在利空的马来西亚棕榈油局月度产销报告冲击下更是创出新低点，相对其他油脂前期的下挫展开新一轮补跌，整体走弱势头暂难改变，或有小反弹，但仍缺乏改变弱势的动力因素。

主动利空因素进一步打压

棕榈油增产周期已至，市场运行主导逻辑已经开始转向棕榈油产量恢复性增长、供应增加的偏空方向。马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的3月供需数据显示，3月份马来西亚棕榈油库存以及产量均高于市场预期。

MPOB数据显示，3月底马来西亚棕榈油库存为155万吨，比2月底提高6.5%，并且显著高于汤姆森路透的调查，此前预计3月底库存为146万吨。3月份马来西亚棕榈油产量为146万吨，比2月份提高16.3%。这是自去年9月份以来马来西亚棕榈油产量首次环比提高，还创下了一年多来的最高环比增幅。

而此前市场预计3月份产量为139万吨，实际增长显著快于市场预期。

MPOB数据还显示，3月份的棕榈油出口量为127万吨，比2月份提高14.3%，好于此前市场预期3月份出口的118万吨。那么主要差异点就在于马来西亚国内的棕榈油需求平平，即便出口恢复也难改变产量及库存的快速恢复情况，且恢复的速度可能显著快于市场此前的预期，这给马棕油带来了沉重的下行压力，价格跌至2016年10月以来新低点。不过在经过快速反映之后，市场关注点可能会更为关注需求的恢复情况。

船运调查机构SGS发布的数据显示，4月1日~10日马来西亚棕榈油出口量为312489吨，比3月份同期的出口量250481吨高出24.76%。

其中，来自欧盟、美国、中国的采购位列前三。而预期的印度开斋节备货威力并未有太多提振。今年以来，印度本国油籽产量增长，我国国内 大豆进口继续增加，国内油脂类供应充足，棕榈油进口量总体低迷，均对棕榈油国际市场贸易需求有所影响，而棕榈油的产量却在恢复之中，压力逐渐显现。