轮胎企业原料库存仍有待消化，社会显性库存还处于上升阶段，尚未出现拐点，4月沪胶市场料维持振荡偏弱的走势。
虽然3、4月重卡市场受经销商备货、订车以及工程车需求等利好因素刺激，有望继续维持高增长态势，但5、6月则可能前景堪忧，或出现后劲乏力的景象。由于近期公路运价下滑，以牵引车为代表的物流车终端需求后劲不足，甚至在部分区域出现下滑，而工程车的需求也并不如预期般那样集中爆发和火爆，因此，预计重卡市场或在5、6月进入明显的淡季。
国内轮胎企业仍处于消化库存阶段
虽然当前泰国南部已经陆续停割，但下游工厂原料库存较为充足，因此停割对于现货价格支撑有限。据了解，无论是国外还是国内市场，需求企业原料库存尚可，多以消化库存为主，采购意愿一般，大部分维持刚需采购节奏，因此贸易商走货意愿虽较强，但市场整体出货依然不畅。可以看到，下游轮胎企业虽在3月保持稳步攀升的开工率，但企业补库动作并不明显，前期备下的原料存货仍可消化一段时间。据卓创资讯监测的数据显示，截至4月上旬，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为67.67%，同比下滑3.33个百分点；而国内轮胎企业半钢胎开工率为73.42%，同比下滑1.55个百分点。
由于下游轮胎企业仍旧处于消化自有库存状态，因此对外采购力度有限，导致贸易端库存压力增加以及出货量下降。在需求端增量不足，且外部进口量大幅增加的背景下，国内橡胶社会库存持续攀升。据统计，今年1—2月我国天然及合成橡胶累计进口量为107万吨，较去年同期大幅增长39.5%。此外，截至3月底，青岛保税区橡胶库存继续上涨至19.79万吨，较3月中旬的18.7万吨继续攀升1.09万吨，涨幅5.83%。其中，天然橡胶14.48万吨，增加0.73万吨，增幅5.31%；合成橡胶4.87万吨，增加0.36万吨，增幅7.98%；复合胶0.44万吨，与3月中旬持平。天胶与合成胶库存均呈现5%以上的增长。偏弱的需求叠加外部进口压力增强，沪胶后市不乐观。
综上所述，虽说美联储加息的利空“靴子”在3月落地，但在开启缩减资产负债表的预期下，商品价格重心面临下移风险。另一方面，从供应端来看，产胶国减产预期被消化，增产预期升温；国内新胶开割虽然存在延后可能，但供应压力后期只会有增无减。而从需求端来看，重卡销售增速后劲乏力，高增长局面难以为继。同时轮胎企业原料库存仍有待消化，社会显性库存还处于上升阶段，尚未出现拐点。4月沪胶市场料维持振荡偏弱的走势。